本週一，市場波動加劇，風格則重新轉回“八二”，創業板引領下市場人氣維繫，但成交縮量態勢十分明顯，存量博弈格局仍舊未能打破。實際上本週變數較多，週五新一波新股將至，美聯儲加息預期增強，對投資者心理多少形成負面影響，增量資金由此觀望情緒較濃，等待“挖坑”之後的更低佈局機遇。此前，存量格局下風格大切換難以成行，中小創短線仍將佔優。

　　　創業板領漲

　　　本週一，A股市場走出一波三折的震蕩走勢。上證綜指早盤高開于3529.81點，短暫上攻後快速跳水翻綠，最低觸及3506.63點，好在3500點整數關口提供支撐，股指掀起一波較為強勢的反彈，最高觸及3543.95點。不過午後情勢逆轉，指數再度走弱維繫紅綠震蕩格局，最終在尾盤有所走強。相比之下，昨日創業板引領之下中小盤股表現較為喜人。

　　　至收盤，上證綜指報3536.93點，上漲11.94點，漲幅為0.34%；深證成指收報12443.05點，上漲113.87點，漲幅為0.92%。中小板綜指收報13142.01點，上漲1.27%；創業板指數收報2738.15點，上漲1.71%。

　　　不過，昨日成交縮量態勢十分明顯，滬深兩市成交額分別僅為2805.62億元和4704.86億元，這是11月4日以來單日成交額的低谷。

　　　行業方面漲多跌少，28個申萬一級行業中，僅有非銀金融和建築裝飾行業逆市下跌，跌幅較小，分別僅為0.7%和0.13%。而相反，醫藥生物、輕工製造、紡織服裝和電氣設備行業的漲幅居前，分別上漲了1.6%、1.54%、1.48%和1.47%；電子和化工行業的漲幅也均超過了1%。

　　　133個Wind概念板塊中創投板塊表現十分耀眼，以7.72%的漲幅遙遙領先於其他板塊；此外，IP流量變現、新三板、網路安全、去IOE和文化傳媒概念指數漲幅居前，分別上漲4.84%、4.78%、3.78%、3.50%和3.47%。相對而言，生物育種、冷鏈物流、廣東國資改革等少數板塊逆市回調。不難發現，“八類”股票料再度成為資金博弈的主戰場，不過輪動加快，賺錢難度加大。

　　　存量博弈

　　　本週A股市場面臨著諸多變數，或使得增量資金觀望情緒加重，短線存量博弈格局下，市場風格或仍舊維繫“八二”進行短炒。

　　　一方面，上一輪打新的火爆場景仍然歷歷在目，而新一輪打新又將開始。儘管市場對此預期充分，但是打新前股市的“挖坑”行情仍舊對投資者心理産生不利影響，場內資金規避風險與場外資金觀望等待，將使得短線市場難以走出充沛量能下的強勢行情。

　　　另一方面，政策面變動也促使資金觀望情緒加重。大多數資金仍在等待明朗的趨勢與風格；美聯儲12月加息的概率較大，儘管此前市場有所預期，但仍舊需要等待最終落實；滬深交易所正式發佈了指數熔斷相關規定，有助於平滑市場波動；此外，人民幣加入SDR籃子等事件均牽動著投資者的情緒。

　　　而12月整體來看是一年風險大於機遇的時期。有統計顯示，近24年來12月A股的平均漲幅僅為0.16%，在全年月份中排名倒數第四。儘管看上去數值不大，但這實際上是平均值所致，12月漲幅的最高值與最低值相差甚遠。就今年的情況來看，市場剛剛結束了自10月以來的反彈，量能不濟、熱點回落等均使得短線藍籌和成長均暫難撐起領漲大旗。除非後期有重大政策利好帶動，增量資金短線難以入場。因而上周市場熱烈討論的風格大切換，在本週或難以成行。

　　　總體來看，存量博弈之下，“中小創”中兼具業績與題材，剛剛經歷過調整的優質個股，更值得投資者待“挖坑”後挖掘與佈局。