上周A股市場出現震蕩中重心有所上移的走勢，預示本週走勢或可期待。更為重要的是，上週五A股收盤後的港股及A50指數均有明顯拉升，顯示國際資本對A股本週走勢的預期也比較樂觀。

　　資金池繼續“漲水”

　　對於上週五收盤後的港股及A50指數的表現，業內人士傾向認為這是國際資本預期週末A股或迎新利好。但結果並未出現超預期利好，相反迎來了新三板分層、新三板轉創業板 、10家公司IPO、註冊制有望在明年3月後成行等諸多籌碼供應增多的資訊。

　　不過，進一步觀察，除了這些籌碼供給方面的消息外，還有不少利好。國務院法制辦日前公佈《住房公積金管理條例(修訂送審稿)》，公開徵求社會各界意見，修訂送審稿除放寬了居民公積金提取條件外，還放開了住房公積金管理中心申請發行“住房公積金個人住房貸款支援證券”的許可權，並可以將住房公積金用於購買國債、大額存單、地方政府債券、政策性金融債、住房公積金個人住房貸款支援證券等高信用等級固定收益類産品。

　　如此就意味著債券市場的買力大增。有分析人士分析稱，理論上將釋放出的巨大流動性超過萬億元。在如此巨大買盤的驅動下，債券市場又將上揚，使得債券收益率繼續下行，目前的資産荒情況將進一步加劇，從而驅動部分風險承受能力較強的資金涌入A股市場。所以，此則消息其實隱含A股所處的資金池繼續“漲水”的資訊。那麼，對應的A股估值重心無疑會順勢“水漲船高”。這可能也是註冊制、新三板等籌碼擴容預期猶存的大背景下，外資仍然看好A股未來走勢的原因。

　　熱點或轉向低估值品種

　　在此背景下，越來越多的資金開始認同低估值品種可能會迎來一波估值復蘇行情 。一方面因為目前資金太多，資産荒將導致更多資本涌入A股市場。這些資金顯然不願意介入已經高高在上的新興産業 、小市值的高估值品種，很有可能將目光轉向低估值、高股息率的個股 .A股除了創業板、中小板的高估值新興産業個股外，還有大批業績穩定、現金流充沛的低估值、高股息率的藍籌股，比如港口股、水電股、高速公路股等，甚至包括目前市場看法分歧較大的銀行股，他們的股息率基本上能夠達到3%，已經遠超一年期銀行存款利率，甚至逼近了國債收益率。所以，短線藍籌股的估值引力迅速增強。

　　另一方面，目前藍籌股還將迎來國企改革 、供給側結構改革等題材刺激。尤其是供給側結構改革將直指傳統産業的痛點，這些改革將集中在如何淘汰落後産能、提高先進生産線、提高産品品質和滿足廣大人民需求。這其實正好是傳統産業可以大做文章的落腳點。這一改革實際上已經在傳統産業中開始嘗試，比如萬科重慶公司的“先租後買”的地産經營新模式，再比如中信銀行與百度聯手打造網際網路銀行，均説明供給側結構改革正拉開序幕，這將為藍籌股的估值復蘇注入新的活力。

　　綜上所述，短線A股行情固然可能會因為籌碼擴容等因素影響而有所抑制。但是，隨著資金池水量的增加以及傳統産業供給側結構性改革深入，藍籌股的估值復蘇能量將漸趨充沛，將吸引更多資金涌入低估值、高股息率的傳統藍籌股，此類個股有望成為A股市場新熱點，也有望成為A股市場突破3700點的引擎。故在操作中，建議投資者積極跟蹤低估值、高股息率的港口股、機場股、高速公路股、鐵路運輸股、水電股、銀行股和券商股等品種。