期指市場近一週延續震蕩走勢，週四午後各張闔約價格呈現單邊上揚，基本都以全日最高點收盤，三大期指周線全數收紅。截至週四收盤，滬深300期指IF1511報收3775.0點，周線累計上漲1.24%；上證50期指IH1511報收2471.6點，周線上漲1.26%；中證500期指IC1511報收7697.0點，周線上漲2.99%。

　　從市場表現來看，中證500期指近一週繼續保持領漲態勢。自8月底市場反彈以來，中證500期指表現較為搶眼，可見在現貨市場中，資金在指數較為穩定的情況下，對於中小市值公司的追逐熱情仍未停歇。近一週，中小市值公司較為集中的資訊技術板塊表現強勢，成為推動中證500期指上漲的重要力量。

　　期現價差方面，近一週期指將迎來交割，各合約提前移倉的現象較為明顯，持倉持續攀升的次月合約相對現貨指數仍然呈現幅度較大的貼水現象。截至週四收盤，三大期指次月合約IF1512、IH1512和IC1512分別相較現貨貼水86.17點、29.89點和283.02點，顯示出期指市場資金情緒仍然較為謹慎。

　　持倉量方面，滬深300期指及上證50期指四張闔約總持倉量週四出現大幅下降，中證500期指總持倉繼續小幅攀升。截至週四收盤，滬深300期指總持倉量出現連續第3個交易日下降，減倉294手至42152手，並刷新近20個交易日新低；上證50期指總持倉大幅下降539手至16722手，刷新近21個交易日新低；中證500期指則出現小幅增倉，總持倉量增加29手至16941手。

　　自9月初期指交易新規實施以來，雖然期指總持倉量較之前出現了極大的萎縮，但當持倉數據出現短暫的劇烈波動後，又重新進入到一個新的穩定狀態。跟蹤數據發現，在近2個月中，期指總持倉量與指數漲跌基本保持著“增倉上漲，減倉震蕩”的相互關係。

　　以上證50期指為例，在9月21日總持倉量降到最低14545手，隨後出現了連續10個交易日增倉，到10月12日總持倉增至18439手，期間上證50期指當月合約累計上漲7.81%。總持倉量在10月13日開始出現連續下降，並在19日降至14649手，指數漲勢也戛然而止，重新進入到震蕩格局。而在11月初的這輪上漲中，上證50期指總持倉在11月5日之前曾出現連續14個交易日的增倉，並在11月5日增至最高19114手，期間合約上漲了5.51%。

　　若“增倉上漲，減倉震蕩”的格局繼續成立，那滬深300期指及上證50期指近期的連續減倉或許意味著上漲行情可能會暫時休止，並重新步入震蕩。相反，中證500期指總持倉量近期持續高位運作，或許意味著合約仍有進一步上行空間。