分析人士認為，隨著反彈深入，獲利盤套現疊加上方套牢盤導致市場持續承壓，震蕩或仍是短期主旋律，與此同時，熱點輪動、主題投資行情有望繼續演繹

　　上周大盤始終在3400點附近寬幅震蕩，並圍繞60日均線激烈爭奪。上證指數周跌幅達0.88%，報收3382.56點。由於投資者追高意願不足，股指重心逐步下移。值得關注的是，隨著10月份交易的收官，“紅十月”果然不負眾望，上證指數月漲幅達10.8%，深證成指和創業板指更是強勁上揚，月漲幅分別達15.6%和19%。分析人士認為，隨著反彈深入，獲利盤套現疊加套牢盤導致市場持續承壓，震蕩或仍是短期主旋律，與此同時，熱點輪動、主題投資行情有望繼續演繹。

　　十一月收陽概率近七成

　　對於10月份A股的收紅，業內人士普遍認為，主要在於市場認可兩個邏輯。其一，市場中長期進入低利率時代，流動性在中長期內處於充足狀態，而市場缺乏除股票外好的資産配置；其二，短期內系統性風險爆發的概率較小。在這兩個邏輯支撐下，市場存量資金對一些估值相對合理的板塊進行佈局，帶動大盤震蕩上行。

　　在10月份成功收陽後，接下來11月份的走勢將會如何演繹呢？

　　業內人士認為，歷史數據是分析市場走勢的重要依據之一。據《證券日報》市場研究中心統計，自1991年以來的24年中，滬指11月月K線16次收陽，6次收跌，上漲概率達66.7%。其中漲幅最大的一次是1992年11月份，月漲幅為42.85%；跌幅最大的一次是2007年11月份，跌幅達18.19%。

　　可以看到，在近2周的交易中，滬指在3400點屢次攻擊失利，這主要是因為上方套牢盤的壓力過於嚴重，當然還有部分獲利盤也有了結的需求。展望後市，市場各方出現較大的分歧，謹慎者認為，當前市場存量資金博弈較為明顯：一方面實體經濟難言樂觀，股市仍為市場資金資産配置的主要方向；另一方面，前期高點套牢資金較多，新流入資金可能有限。此外，市場參與者對於7月份和8月份的股市大幅下挫還心有餘悸，風險偏好仍較低。預計未來一段時間，市場將進入前期資金獲利出局和指數重拾升勢的迴圈中，而指數則圍繞3300點至3500點區域寬幅震蕩。

　　有樂觀者則表示，從目前來看，在充沛的資金面、經濟數據的空窗期和政策蜜月期等三大利好支撐下，市場將在夯實3400點平臺後，再度震蕩上行。

　　四大主題孕育投資機會

　　無論市場如何運作，毋庸置疑的是，當前股指在弱勢整理的態勢下，結構性行情凸顯，投資機會孕育在熱點題材之中。

　　從具體操作策略看，分析人士表示，可以按最新政策取向捕捉中長期熱點。根據9月份四中全會通過的《國資改革指導意見》以及五中全會剛通過的“十三五規劃”，可以看到，未來5年政府最主要的政策取向，就是改革和轉型。

　　發展戰略性新興産業，實現企業的轉型和升級，大眾創業，萬眾創新，使中國逐步變成創新性國家，已成為本屆政府最主要的工作。如果説上屆政府的十年，主要是通過房地産和汽車兩個“發動機”來拉動中國經濟的話，那麼，從“十三五規劃”中可以看到，本屆政府拉動經濟的新“發動機”主要有四個：一是，網際網路：實施網路強國戰略，實施“網際網路+”行動計劃；二是，大數據：實施國家大數據戰略；三是，工業4.0：中國製造2025規劃和準則；四是，大健康産業：養老、保健、醫療、二胎等。

　　總之，國企改革和拉動經濟的四個新“發動機”，不僅是國家發展戰略、經濟發展戰略，也是股市發展戰略，股市熱點所在，更是孕育股市黑馬的溫床。其中，即包括現有的此類上市公司，也包括通過收購兼併、資産重組、國企改革脫胎換骨的隱形上市公司。