週一的主機板市場與創業板表現可謂大相徑庭。當日，在題材股集體爆發下，創業板大漲逾5%；而在震蕩站上3100點的同時，滬市成交量卻創了年內新低。

　　受訪的主流機構認為，持續縮量意味著市場預期尚不明確，同時做空籌碼也相對衰竭。未來市場的方向選擇需要有力的事件刺激，貨幣寬鬆、經濟改善及投資者風險偏好提升等將是值得關注的潛在動力。

　　個股大面積“飄紅”

　　昨日開盤，滬深兩市漲跌不一，大數據、網路安全、網際網路等題材不久便集體活躍，帶領創業板一路上漲。創業板指收盤報2122.26點，大漲5.01%；滬指開盤後一度下行跌1.6%，隨後震蕩上揚並在尾盤站上3100點，上證綜指收盤報3100.76點，漲幅0.27%，失守10日均線，成交1664億元，創下年內新低；深證成指收盤報10115.55點，漲幅2.13%。兩市成交量合計4044億元，較上一交易日繼續縮量。

　　值得注意的是，儘管大盤指數並未有大幅上漲，但個股出現大面積“飄紅”。截至收盤，兩市共2065隻個股上漲、255隻個股下跌。

　　盤面上看，題材股全面開花，網路安全、大數據、國産軟體、網際網路、電子資訊等板塊漲幅居前；銀行、迪士尼、石油、保險、中字頭等行業板塊跌幅居前。

　　國泰君安策略團隊認為，主席訪美或帶動局部改革破冰，改善市場預期，這些預期的變化也反映在主題性投資機會上，如資訊安全及環保等領域。

　　“就目前而言，大盤成交依然縮量，即使大幅反彈的創業板也是縮量的，意味著投資者對未來預期尚不明確，‘看的人多、做的人少’，未來行情的演變還需進一步觀察量能的變化。”申萬宏源市場研究部聯席總監錢啟敏認為。

　　然而，展望未來，“地量”背後似乎蘊藏著新希望。“未來兩個月，A股市場的機會可能大於風險。”興業證券首席策略分析師張憶東認為，當前換手率已從高位回落到接近均值水準，低迷的成交量意味著做空籌碼的相對衰竭。

　　積極因素逐步積累

　　事實上，從8月末開始，大盤已橫盤震蕩近一個月，滬指一直在2800點-3200點之間進行區間震蕩。國泰君安認為，這種窄幅震蕩相當罕見，市場一直在試圖尋找突破性機會。從市場運作的規律看，一些積極的因素在積累，但還沒有進入爆發階段。

　　第一個積極因素是，10月或迎來“清理場外配資”的利空出盡。張憶東認為，清理場外配資賬戶已進入尾聲，相關賬戶的倉位輕，殺跌動能已衰減，構不成系統性風險，屆時“彈簧將越壓越有力”。

　　第二個因素是業績端的企穩和改善跡象。國泰君安認為，投資者對業績往往非常敏感，當下經濟增長壓力仍然存在，一旦業績端出現企穩跡象，將受到更多關注。

　　第三個因素是貨幣寬鬆背景下的“資産荒”。興業證券預計，當前貨幣剩餘、經濟指數低迷、風險偏好低，全社會的充裕流動性在各類資産之間“流竄”，並且抱團取暖“好資産”。因此，未來A股績優股的相對吸引力將重新提升。

　　第四個因素是市場整體風險偏好的提升。分析人士指出，近期市場的企穩，更多的是市場自發情緒所為，未來信心仍需逐步提振。申萬宏源研究所策略研究部近日向投資者發放了A股投資情況調查問卷，共回收有效問卷575份。結果顯示，未來一季度內，投資者一改前期悲觀局面，對主要指數區間震蕩的看法成為主流。其中，認為上證綜指仍會下跌的投資者比例下降30個百分點至19%。風格方面，46%的投資者傾向認為創業板指能夠跑贏。

　　儘管市場出現了可望改善的潛在有利因素，但短期行情依然可能出現波折。興業證券認為，一方面，弱勢市況下，面對國慶長假期間可能出現的“黑天鵝”，投資者往往採取防禦性應對措施，形成短期拋壓；另一方面，清理“傘形信託”為代表的場外配資行動仍壓制當前信心低迷的A股市場。