7月29日，期指上演了“逆轉”大戲。早盤開盤後衝高未果後，三大期指一路震蕩下挫，午盤跌至日內低點，中證500期指跌幅超過3%。不過，13時30分左右，多頭強勢發力，推動期指快速上行，逆轉此前頹勢，成功實現“V”型反轉。

　　值得注意的是，期指近期總體成交都較前期有所下降。這一方面是市場觀望情緒仍較為濃厚，另一方面是高頻交易者有所減少，但總體看成交下降，還是彰顯了市場分歧沒有繼續擴大，這對於短期出方向略微增添不確定性。

　　分析人士指出，持倉方面，滬深300期指(IF)增倉，上證50(IH)和中證500期指(IC)減倉，資金回流IF。不僅如此，IF前20席位多方增倉力度明顯大於空方，且有中信席位和海通席位兩個“風向標”席位偏多操作，對IF維持反彈有利。值得注意的是，空方雖較為弱勢，但也沒有明顯減倉。總體來看，在護盤資金較為強勢的情況下，目前點位難以繼續跌破，期指底部料顯現。

　　尾盤演繹“大逆轉”

　　昨日三大期指表現均有強勢表現。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1508上漲138.4點或3.76%，報收于3821.4點；上證50期指主力合約IH1508上漲32.6點或1.33%，報收于2478.4點；中證500期指主力合約IC1508合約更是大漲444.6點或6.13%，報收于7702.8點。

　　對於昨日的“V型”走勢，庸懇資産投研團隊認為，主要有兩方面原因。第一，最近幾日股指連續下跌至前期調整的低點，獲得較大支撐；第二，昨日下午國家隊護盤力度加大，穩住權重股，並對個別中小創龍頭股進行掃貨，激發了市場人氣。

　　“週二期指衝高回落，週三上午高開低走，彰顯市場信心不足，分析近日的壓力主要來自於藍籌股下跌對投資者心理壓制；但週三午後藍籌開始企穩，逐漸打消了市場的部分疑慮，同時由於‘一帶一路’和軍工題材股再度走強，帶動了成長股的回升，也略微激發了市場熱情，最終推動市場逐步拉升。”中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出。

　　期現價差方面，昨日三大期指的“深貼水”有所收窄。截至收盤，IF1508貼水108.98點；IH1508合約貼水53.04點；IC1508合約貼水320點。

　　劉賓表示，市場情緒對升貼水的影響是主要因素之一。前兩天的殺跌再度讓投資者情緒謹慎，不過週三午後市場開始企穩，市場信心得到一定提振，情緒也自然有所改善，因此期指貼水也存在修復的動能。

　　期指增多減空

　　值得注意的是，雖然指數大幅上漲，不過昨日期指成交量仍處於低位。昨日，滬深300期指總成交量為217.9萬手，較上一交易日縮量17萬手；上證50期指總成交量為29.4萬手，較上一交易日減少84188手；中證500期指總成交量雖較上一交易日有所增加，但也只有19.2萬手。

　　方正中期期貨研究員彭博告訴中國證券報記者，當前期指成交量處於低位，這主要由於市場仍然偏于謹慎。此外，中金所對期指限制開倉也是部分原因。總體來看，雖然尾盤有所回升，但成交偏清淡表明多空熱情仍不高。

　　持倉方面，昨日滬深300期指總持倉量增加4327手至97685手，上證50期指總持倉量減少1535手至27887手，中證500期指總持倉量減少293手至17883手。

　　中金所盤後持倉排名顯示，IF1508合約前20席位中，多頭累計增持4944手至4.24萬手，空頭累計增持3435手至4.97萬手。IH1508合約中，多空前20席位分別減持1415手和1371手。IC1508合約中，多頭前20席位小幅增持121手至7756手，空頭前20席位小幅減持78手至8986手。

　　分析人士認為，昨日期指持倉上總體出現了多單加倉、空頭減倉的情況。多頭加倉主要體現在IF1508合約中，海通期貨席位大幅加倉2224手多單，而空頭在IC和IH均有大幅減倉的行為，中信期貨席位在IC1508合約減空566手，魯證期貨在IH1508合約減空1111手。

　　展望後市，彭博表示，短期權重股基本見底，難以繼續大幅下跌，昨日國家隊的大幅護盤資金兜底市場也説明目前點位難以繼續下挫，本週接下來幾個交易日將繼續震蕩上揚。由於上方套牢盤較多，上漲的同時可能伴隨著大幅震蕩。期指操作的難度將大幅上升，總體的原則是可逢低做多。