本週首個交易日，A股延續以往升勢，上證綜指與深證成指同步實現“三連陽”，創業板指數表現繼續強于兩市主機板。滬深兩市個股漲多跌少，改善了投資者對於後續行情的預期。券商分析師表示，本週板塊輪動，市場將呈現一片火熱。牛市進入第二階段的盤整期，市場中期底部已呈現，後市或現大幅震蕩慢牛行情。

　　昨日盤面 滬指4000點得而復失

　　週一開盤，滬深兩市漲跌不一，滬指小幅低開後翻紅衝上4000點，之後回落翻綠，盤中石油雙雄再度發力護盤；午後開盤滬指回升翻紅，之後一路震蕩拉升，臨近尾盤漲幅略收窄。創業板指高開高走，一路震蕩上升衝上2900點，10點33左右衝高回落，最低跌至2777.91點；午後開盤，創業板指震蕩走高，臨近盤尾漲幅收窄。截至收盤，滬指報3992.11點，漲34.76點，漲幅0.88%，深成指報13202.39點，漲197.43點，漲幅1.52%，創業板報2848.30點，漲64.98點，漲幅2.33%。滬市昨日成交6882.6億，深市成交6317.5億，兩市共成交13200.1億，比上一交易日11010億元的交易量有明顯增長。

　　個股方面，滬深兩市維持漲多跌少格局，上漲個股總數超過1700隻。不計算ST個股和未股改股，兩市300多只個股漲停。

　　板塊方面，航空製造、衛星導航、國産軟體、軍工航太、智慧電網等板塊漲幅均超過5%。網際網路金融、軍工改制、以及網際網路+板塊開始全面反彈。IT板塊表現活躍，啟明資訊、捷順科技、超圖軟體等36隻個股封漲停。

　　盤面上，一方面是剛復牌的個股繼續漲停封板，另一方面市場熱點板塊開始輪動，盤面一片向好。權重板塊完成了護盤的使命，在底部盤整。後期熱點板塊將進一步向中小板塊方向偏離。

　　股民故事 行情看漲，股民依舊很“遲疑”

　　最近大盤的普漲行情，讓一些身在市場外的人很羨慕也很忐忑，而“圍城內”的人也如同“驚弓之鳥”，操作起來很遲疑。

　　南京85後股民楊女士在上周的行情動蕩中表現得很“淡定”，因為她的股票只有一成倉位在交易，其餘都在停牌。昨天，她的兩隻重倉股復牌，心情一下子變得緊張起來。這兩隻復牌的股票，一隻是在大盤跌到最底部停牌的，復牌後不出意料一字漲停；而另外一隻大概在4000點左右停牌，一復牌股價就往下掉，“難道這是要補跌嗎？”楊女士嚇了一跳，趕緊在下跌過程中將股票賣掉大半。誰知下午這只創業板股票又牢牢封死漲停。“經歷大跌，我都快有心理陰影了，見不得風吹草動！”

　　與楊女士相反，股民張先生作為5月份入市的新股民，已經在大跌中積累了不少經驗，且努力學習了各種技術指標，現在他是越挫越勇，用他的話説，用備戰高考一樣的狀態去學習A股，現在已經可以自己選股了。張先生昨天一大早選擇了兩隻股票，到中午收盤時，已經臨近漲停。“我選股主要是看哪只股沒有漲，或者還沒有補漲，就買哪一隻。”昨天，張先生買了帝龍新材和河北宣工，他表示，河北宣工週四還在跌停板上躺著，但該股是北京申辦冬奧概念股，估計有戲，所以毫不猶豫地選入。“不知道為什麼很多人不敢買，現在可是補漲的行情呢！”張先生説。

　　雖然股市在上漲，但是很多股民依舊不敢建新倉。南京70後股民夏女士最近專心做T，“我現在半倉，其中三成的倉位買的是銀行B。最近我觀察它好幾天了，發現它上上下下起伏不定，每天都這樣，所以決定勇敢做T。”昨天早盤，夏女士在1.043處買入5萬份，一小時後1.056成功賣出，賺到600多塊錢。

　　後市預期 大動蕩接近尾聲，中期底部確立

　　上週五，滬深兩市在成交量較前期大幅萎縮的背景下，拉出了3%以上的長陽K線，改善了投資者對後續行情的預期。本週A股延續升勢，券商表現相對樂觀。浙商證券表示，市場經過前期的大幅下挫以及報復性反彈之後，多空力量開始逐步趨於平衡，大盤再度大幅下跌空間已經被封殺，但4000點上方套牢盤壓力也不小，因此股指震幅將逐步收斂，但震蕩時間將會延長。

　　申萬宏源認為，管理層政策走向主導短期市場方向，中期“重建”成為A股市場關鍵詞，資金供需的新平衡需要重建、市場信心需要重建、市場整體的估值體系需要重建。國泰君安表示，A股市場面臨的大動蕩已經接近尾聲，救市政策目標基本達到。國金證券表示，在近期一系列“救市”政策組合拳持續發力的大背景下，短期內A股“去杠桿”或階段性步入尾部階段，政策環境依舊“友好”，繼續看好“信用背書”的一輪反彈。

　　東北證券認為，目前市場仍處於超跌反彈的格局或稱之B浪反彈，政策面多重利好將逐步釋放效力，支援後市向好。但經過之前的下跌，大量杠桿資金遭受重創，投資者風險偏好也大幅降低，因此，反彈不會一帆風順，取而代之的很可能是大幅震蕩的慢牛行情。根據超跌反彈的初期特徵，市場一般會出現數十家個股從底部反彈1倍乃至更多後會再度出現回調壓力。因此，預計本週市場仍處於超跌反彈格局中，但震蕩會更為明顯。

　　海通證券認為，市場中期底部已現，震蕩蓄勢。市場中期邏輯未破壞，未來由快到慢、機會仍在。本輪牛市的兩大根基，産業結構轉型調整和基本面改善趨勢未變、居民資産配置向股權類資産遷徙趨勢未變。不過，暴跌後市場風格改變，從炒概念到講業績，隨著中報業績密集披露期來臨，業績確定性將成下一階段影響市場結構的關鍵。

　　證監會否認研究

　　維穩資金退出方案

　　特別關注

　　需要注意的是，昨日10點半以後市場跳水是源於一則不實消息——有報道稱證監會正研究維穩資金退出方案並且暫不考慮設立平準基金。昨日午間證監會緊急澄清“正研究維穩資金退出方案”報道不實。午後滬指即企穩回升，最終日K線連拉三連陽。

　　昨日有媒體報道稱，證監會與券商代表于7月17日下午開會討論維穩資金如何退出的問題；其間，還提到是否設立平準基金的問題。報道稱，證監會和證券公司代表都不贊同成立。該報道稱，券商的出資退出有三種可選方案：一是將券商出資買入的股票按出資比例，分給各家券商；二是將券商出資買入的股票留在證金公司，留作以後融券業務的券池，證金公司返還各家券商的出資；三是將券商出資買入的股票換成ETF基金，按比例分配給券商。

　　7月20日早盤，A股應聲跳水。午間，證監會新聞發言人張曉軍緊急“辟謠”，稱關於證監會正在研究維穩資金退出方案的報道不實。證監會特別強調上述報道未向監管部門核實：“有關媒體對市場有重大影響的報道不與監管部門核實是不負責任的。下一階段，證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。”另有報道稱，對於券商維穩資金如何退出的問題，早在簽訂協議時就已經確定，21家券商拿出的維穩資金所購買的股票一律記錄在券商自己的名下，未來股票的漲跌由各家券商自己承擔。新華社昨日則發文稱，近一段時間以來，在各項利好措施的提振下，股票市場情緒漸趨穩定。分析人士認為，在宏觀經濟數據企穩向好、杠桿風險逐步釋放的背景下，基本面為股市健康發展打下基礎。