一則“證監會正研究維穩資金退出方案”的利空傳聞昨日在A股市場掀起不小波瀾。不過，在業內人士看來，短期內維穩資金並不會退出，而利空襲擾過後的A股也依然會繼續震蕩反彈。

　　傳聞來襲證監會急辟謠

　　受上週五大漲的影響，昨日早盤A股依舊表現強勢。上證綜指一度漲逾1.6%，深證成指最高漲幅逾3.2%，創業板最大漲幅則逾4.4%。而在航太軍工等板塊的領漲下，個股也出現普漲行情。

　　然而，A股的大漲格局卻被一則突發的利空消息打破。昨日早間，《財經》雜誌報道稱，“目前監管層正在討論股市維穩資金的三種方案，券商可選方案，各有利弊”。此外，《財經》雜誌還在文中具體羅列出了三種維穩資金的退出方案。受此利空消息的影響，昨日早盤大約10時30分左右，A股三大指數開始出現跳水，在持續跳水約半個小時之後，三大指數紛紛由漲變跌。與此同時，股指期貨主力合約也紛紛出現跳水走勢，其中，IC1508從上漲逾3%跳水至下跌逾4%，受此影響個股也出現跟風跳水行情，恐慌情緒一度在市場內蔓延。

　　不過，在午間收盤後，證監會卻緊急發佈消息予以辟謠。證監會表示，《財經》關於證監會正在研究維穩資金推出方案的報道不實，有關媒體對市場有重大影響的報道不與監管部門核實是不負責任的。同時，證監會表示，在下一階段，仍將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。

　　證監會的緊急辟謠在二級市場起到了立竿見影的效果。下午開盤後，A股開始出現快速反彈，上午的恐慌性拋盤大幅減少，取而代之的是大筆的買入資金。而後，A股三大指數一直將震蕩回升的走勢保持至收盤。最終，上證綜指收于3992.11點，漲幅0.88%；深證成指收于13202.39點，上漲1.52%；而創業板指則收于2848.3點，上漲2.33%。

　　 維穩資金離場為時尚早

　　“市場剛剛有所好轉，維穩資金現在就離場為時尚早。”在英大證券首席經濟學家李大霄看來，維穩資金不可能在短期內離場。李大霄認為，維穩資金的目的是維護市場的穩定，在退出的過程中也必然不能損害市場的穩定，這是維穩資金退出的最大條件和前提。

　　而南方基金首席策略分析師楊德龍也認為，維穩資金短期內退出的可能性不大，而且在未來一段時間內仍可能會繼續加倉。“‘國家隊’的護盤讓市場從單邊下跌轉變為震蕩反彈，而此時若退出將對市場信心造成很大的打擊。”楊德龍認為，在大盤企穩至少半年後才可能考慮維穩資金的退出問題。而從昨日盤中表現來看，“國家隊”也確實仍在奮戰。昨日市場開始出現跳水後不久，中國石油、中國石化等權重股均出現逆市大幅拉升，而這也被認為是“國家隊”的護盤之舉。

　　在著名經濟學家宋清輝看來，已經入市的維穩資金是千億元級別甚至達到萬億元級別的，如果維穩資金現在撤退，相對應的巨量籌碼將會重新在二級市場流通，市場流動性將再次承壓，處在恢復期的A股市場有可能再次下挫，前期護盤的結果也將功虧一簣。而民生證券首席策略分析師李少君則表示，在市場流動性危機已經基本解除的情況下，“國家隊”干預的力度將會逐漸減弱，但在市場尚未完全恢復常態背景下，“護航”在短期內不會完全退出。

　　 震蕩反彈趨勢仍將繼續

　　在楊德龍看來，利空傳聞並不會影響A股的運作趨勢，而市場的震蕩反彈趨勢仍將繼續。

　　“昨日的利空傳聞間接幫助市場完成了一次壓力測試，讓投資者能夠看清市場各方的狀態。”宋清輝表示，證監會在午間緊急對傳聞進行辟謠，説明監管層對於A股仍然採取的是積極呵護的態度，因而可以預計短期內A股市場仍將處於政策的“蜜月期”。而對於市場盤中的跳水行為，刨除獲利盤拋售因素外，宋清輝認為其説明目前市場的信心依然不足。“投資者目前依然重點關注‘國家隊’的去向，而並非關注市場本身的漲跌，説明市場的信心仍然較為脆弱。”不過，在澄清後指數迅速出現反彈，也説明市場多頭的力量依然強大。

　　而從宏觀方面來看，下半年也將利好A股的反彈。楊德龍認為，上半年我國經濟經歷了一季度的增速下行和二季度的觸底企穩之後，實現了年初定的7%的GDP目標。儘管當前經濟仍然面臨較大的下行壓力，但目前經濟整體已經見底，預計下半年有望企穩回升，GDP回升到7.2%左右。同時，在政府對經濟利好政策的刺激下，“三駕馬車”在下半年均有望看到不同程度的改善。

　　不過，需要注意的是，震蕩反彈的過程可能是一波三折的。“市場反彈初期，投資者的信心還不穩。”楊德龍稱。同時，楊德龍表示，抄底獲利盤和前期套牢盤將會成為短期內做空的主要力量。