經過最近數日的巨震，指數呈現企穩趨勢。公私募基金普遍看好後市行情，認為中長期向上的趨勢仍未改變，但對於下半年市場風格的看法卻存在較大分歧，藍籌成長各有所愛。值得注意的是，基金普遍認為上半年“雞犬升天”的行情很難在下半年重演，個股表現大概率會分化。

　　陽光總在風雨後

　　最近一週對股市來説無疑是艱難的幾天。

　　從上週一開盤起市場一路下跌，上週五逾2000隻個股跌停。本週一，滬指盤中連破4200、4100、4000、3900等重要關口，盤中巨震10.07%。6月29日證監會發聲安撫市場，6月30日13傢俬募聯合發聲看好市場。各個機構對於市場的預判從原本的分歧一致轉變為看多後市。

　　“A股市場大幅下挫，的確超出市場預期，造成深度調整的原因主要是由場外資金杠桿的系統性去化。由於場外配資資金杠桿的系統性收緊導致市場風險在短期內快速釋放，造成投資者恐慌性拋售。”信達澳銀基金內部人士分析稱，目前基本面沒有出現太大變化，經濟增速下行和宏觀政策友好的局面依然維持。“預計市場在消化了獲利回吐壓力之後，中期向上的格局仍將延續。市場普跌導致許多質優股被錯殺，提供了良好的介入機會。我們對中期股市維持相對樂觀態度。”

　　回顧近期行情，融通基金認為，A股近兩周的經歷足以載入史冊，下跌引發的杠桿平倉和踩踏給我們的啟示不僅僅是風險教育。通過觀察政策的邊際變化，至少能明確兩點：防範系統性風險的決心和資本市場在此輪改革中的地位。改革和寬鬆的邏輯並未發生改變，市場中期趨勢向上無疑。“在現在這個時間窗口，繼續悲觀的意義已經不大。我們認為，政策底已經很明確，市場底也許還有待積壓的平倉盤消化，但佈局後續投資機會已是當務之急。”

　　風格判斷存分歧

　　儘管牛市預期已基本達成一致，但公私募基金對於後市風格看法分歧較大。下半年究竟是成長繼續起舞還是藍籌機會更大尚無定論，不過，個股分化將是大概率事件。

　　“6月30日早上大多數股票跌停的時候，我已經把倉位加到上限，這個早上在微信朋友圈就有預告，成功抄底。但是所有的暴漲與暴跌都不能持續，經過這次激烈的去杠桿，大盤可能由瘋牛轉向慢牛，也可能發生風格的切換，就像2007年的‘530’以後的行情，之後就有明顯的風格切換。”6月30日，市場出現逆轉時，挺浩投資董事長康浩平對記者表示，上半年全部由小盤股主導的行情應該結束了，取而代之的是藍籌股有可能登上舞臺，但創業板也不會沉寂，會出現分化。有些創業板個股可能永遠也創不出新高了，真正的成長股仍存在重大機會。當然下半年最重要的主題是國企改革。

　　信達澳銀基金建議，戰略性配置低估值的銀行、地産等龍頭股，積極尋找被錯殺的優質成長標的，並積極關注軍工、國企改革等主題。

　　融通基金則表示，權重股或率先企穩，但成長的大方向應無變化。繼續看好國企改革、工業4.0等主線，而對於無任何基本面變化的純主題短期應回避。

　　有部分基金同時看好藍籌和優質成長。“基本面較為紮實的公司相對機會較大，看好藍籌股和優質成長股。”博時基金公司投資經理羅景認為，行業板塊方面，關注金融與地産板塊；另外，從供需關係上，航空、養殖家禽、化工板塊存在投資機會。

　　駿偉資本董事長徐煒哲表示，正如之前所説，市場在急跌之後肯定會有比較快的反彈，反彈之後股市會從快牛向慢牛轉換，牛市行情沒有結束，還會繼續，只是節奏發生了變化。下半年更大的投資機會存在於有基本面支援的成長股，藍籌股也有機會。