6月26日，上證指數暴跌7.4%，2000多只股票跌停，這一天上證指數距離技術熊市僅差1%。

　　6月27日，央行緊急輸血，決定自2015年6月28日起有針對性地對“三農”、小微貸款達標的金融機構及財務公司實施定向降準，並下調人民幣貸款和存款基準利率各0.25個百分點。業內人士認為，從降準降息時點的選擇來看，管理層意圖很明顯，在情緒面上穩定市場信心，也是一次非常直接的針對股市的貨幣寬鬆政策。

　　券商觀點分歧較大

　　但與以往降息降準市場齊聲叫好不同的是，對於本次央行降準降息，市場存在較大分歧。樂觀者表示，週一會迎來大漲，並從此步入慢牛走勢，悲觀者則表示，配資盤會借利好繼續大幅出逃，市場短線還將繼續尋底。

　　“‘降息降準’同時推出，表達了政策對於股市及時給力的維穩應對態度，多殺多、融資盤杠桿強平的負面迴圈有望緩解，至少止盈盤暫時穩一下。”興業證券首席策略分析師張憶東稱，但暴跌結束並不意味立刻重新進入到“瘋牛”暴漲階段， “大尖頂”調整之後，較長一段時間市場將呈現指數箱體震蕩而個股行情分化。

　　持悲觀態度的銀河證券首席策略分析師孫建波在微信朋友圈稱，“定向降準，降息！反彈走人，不反彈也走人，切勿戀戰”。多位基金經理認為，降準降息的提振作用有限。

　　中信建投首席宏觀分析師黃文濤認為，如無央行“雙降”，不僅股市將一地雞毛，國家牛市不知其可，而且經濟企穩前景也將黯淡。經濟下行壓力巨大，不“雙降”不行，但由於結構性、週期性因，短期企穩概率依然不大。股市受央行“雙降”影響可能會結束急劇下跌，但盤整時間不宜低估。

　　“雙降”呵護牛市氛圍

　　“市場本來對央行降準預期濃厚，而對央行降息不抱期望。”華創證券宏觀研究稱，但央行卻打出了“降息+定向降準”的組合拳。推測起來，央行的潛臺詞可能是：目前金融機構不缺“短錢”(這從仍處低位的短端利率即可窺見一斑)，但是缺“長錢”，也就是説流動性的總量也許沒問題，但流動性的結構卻出了問題。

　　此外，華創證券認為股市獲喘息空間，經濟得企穩助力。既然此前股市令人驚心動魄的下挫由貨幣政策預期分歧所致，那麼貨幣政策仍然走在寬鬆道路上的鮮明認知，自然會給“驚如鳥獸散”的股市帶來切實的喘息空間。而在財政與貨幣政策的協調配合之下，經濟二季度觸底企穩，三季度略為回升的節奏也就有了保證。

　　海通證券首席宏觀分析師姜超表示，沒有誰比中國股市更需要這次降息降準了，上週五罕見的2000多只股票跌停，幾大股指也接近跌停，尤其在這一輪諸多融資盤加杠桿的背景下，如果股市持續下跌可能觸發連鎖反應，引發系統性金融風險。從這一角度看，央行及時降息降準非常值得肯定，有助於穩定寬鬆預期，呵護來之不易的資本市場牛市氛圍。

　　“貨幣寬鬆刺激股市回暖。”國泰君安首席經濟學家林採宜認為，經驗表明，當貨幣寬鬆的政策不能帶來銀行中長期信貸的有效擴張，即貨幣寬鬆不能有效帶動信貸寬鬆時，寬鬆對緩解實體經濟融資難融資貴的直接效用有限。所以，央行的貨幣寬鬆刺激股市回暖，企業估值上升有利於創新型企業在一級市場發行股票，實現直接融資。銀行不敢貸款的時候，投資者給錢，未必不是緩解中小企業融資難融資貴的一條路徑。