分析人士指出，歷次周跌幅超過8%後絕大多數都會出現報復性反彈，有時還會反彈一段時間

　　四大有利因素顯現

　　《證券日報》記者：端午節前一週，滬指失守4500點整數關口，周跌幅達13.32%，創7年來最大周跌幅，創業板指更是一週大跌14.99%，創出歷史單周最大跌幅。周內滬深兩市日成交金額逐日縮減，上週五為周內最低，僅1.28萬億元，創出5月19日以來的最低水準。請問，究竟是哪些因素導致大盤如此暴跌，投資者應該如何看待？

　　申萬宏源：從調整原因看，主要來自三個方面。首先，大盤在連續上漲後，多空在5000點上方分歧巨大，而且此前空頭已經積聚相當力量，多次出現高位突襲，加上經濟基本面仍然偏弱，導致謹慎情緒佔據上風，多空力量便發生了逆轉。其次，管理層規範場外配資及傘形基金違規入市，禁止券商為相關業務提供便利，資金降杠桿、擠泡沫，使得資金供求的預期發生改變。最後，上周新股發行密集，尤其是以國泰君安為首的超級航母單個融資高達300億元，對短線存量資金緊形成巨大衝擊和分流，導致短期供求失衡。不過，短線市場也面臨四個有利因素。一是管理層出面表示關注市場謠言和虛假資訊對市場形成的大幅波動，將部署專項執法行動。其穩定市場、安撫情緒的意圖非常明顯。二是本週起數萬億元的新股申購資金預即將解禁，其中大部分將回流二級市場，將成為穩定盤面的重要因素。三是上週五滬股通使用額度快速增加，當天130億元的額度被用掉78億元，表明香港等海外資金正加速北上，參與反彈。此外，隨著市場換手率的高企，A股市場動態平均成本已經上移到滬指4500點以上，因此如果不是徹底看空市場的話，繼續打壓的空間有限。

　　大同證券：在經過了如此大跌和市場恐慌後，隨時可能引發報復性反彈。首先，歷次周跌幅超過8%，其後絕大多數都會出現報復性反彈，有時還會反彈一段時間；其次，申購新股的資金也將於本週解凍，雖然新股申購資金多數並不參與二級市場，但在市場超跌的情況，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發市場的做多人氣；再次，從成交量上來看，上週五大跌下挫的過程中，成交量已經出現明顯的萎縮，顯示市場做空動能有所衰減，部分龍頭個股從高點算起已經“腰折”，進一步向下動能有限，中國中車盤中拒絕下跌的表現就可見一斑。

　　 短期有反彈要求

　　《證券日報》記者：上周滬深兩市呈現大幅回落的格局。上周初A股市場出現連續下跌，雖然週三市場超跌後出現快速反彈，但在其後兩個交易日，由於新股申購壓力增大，大盤再度出現連續破位大跌，最終滬指以次低點4478.36點收盤，市場恐慌殺跌氣氛濃厚。從技術面看，股指將如何演繹？

　　申萬宏源：上周滬深兩市高位逆轉、出現暴跌，上證指數失守5000點、4500點等重要關口，盤中也出現持續恐慌情緒。雖然行情調整有其合理性，但力度偏大，後市隨著市場預期穩定及資金面改善，大盤有望止跌回升，繼續向下空間有限。

　　國都證券：當前市場面臨著中期調整壓力。上證指數4000點以上，市場多次巨幅震蕩。5月5日至7日，上證指數三天下跌400點；5月28日和29日，兩天震蕩約500點；而上周滬指大跌700點更是創下了7年最大單周跌幅。5月初和5月底的兩次大幅調整，新增資金大規模進場化解了市場拋售壓力。而本次調整意味著滬指5000點一帶將成為強壓力位，市場籌碼明顯鬆動，上週五A股市場尾市千股跌停，拋售壓力徹底壓垮新增資金。這是本輪牛市行情以來最大級別的一次調整，本週市場可能迎來技術性反抽，但短線走勢已明顯由強轉弱，市場或將面臨月度級別的中期調整。

　　新時代證券：技術面上，上周滬市周K線收出一根光頭光腳的高位長陰線，已將前期的兩根陽線吞吃，且已擊穿5周、10周均線，可見空方的打壓力量非常強勁，表明“五窮六絕”的股諺得到市場驗證，大盤展開中期調整的概率較大，後市大盤還有一定的調整空間與時間。

　　關注低估值板塊

　　《證券日報》記者：上周大盤大幅重挫，滬指失守4500點整數關口，上周申萬一級行業均大幅下跌，跌幅低於10%的只有鋼鐵板塊。後市反彈應關注哪些熱點？

　　光大證券：建議投資者對恐慌性殺跌保持警惕，重點關注金融等估值相對較低的板塊，以及醫藥等防禦性較好的板塊。

　　巨豐投顧：具體操作上，中線金融股逢低繼續跟進，首選仍是券商；短期可關注煤炭、有色等二線藍籌；此外，軍工、傳媒、核電等題材股或反覆活躍，可波段關注。