伴隨著的5·28暴跌的來臨，一路上攻的瘋牛行情是否將告一段落？分析人士認為此輪牛市行情並未改變。

　　調整在意料之中牛市行情未改變

　　星石投資總經理、首席策略分析師楊玲表示，在當前有此調整並非壞事。階段性的調整將市場從極度狂熱的氛圍中解放出來，有助於本輪牛市走得更穩、更遠。市場的短暫調整還為建倉提供了更好的時機。

　　楊玲強調，牛市仍將延續。股市放量暴跌後，投資者最為關心的是後市如何發展。在楊玲看來，本次暴跌不會改變牛市行情，階段性調整之後牛市仍將延續。因為大類資産配置轉移進程仍在延續，資金還在源源不斷涌入股市，有資金推動牛市就會延續。

　　此外，從引發調整的因素來看，都是一些短期的和情緒性的因素，能夠引發市場調整但不可能改變A股方向。

　　國金證券量化策略分析師楊勇也認為，大盤和創業板在本輪上漲的波浪結構還沒走完，未來股指還將大概率創出新高。從波浪理論來看，當前大盤的下跌屬於自4099以來第四浪調整浪，創業板則屬於自1429以來第五浪的第4個子浪，波浪的結構都還沒走完，所以不用擔心牛市的終結，至少還會有一個第五浪或第5子浪出現。

　　楊勇表示，當下連一個日線級別的中樞都沒有出現，所以無須過於擔心牛市的結束，2007年的5·30調整也是形成了一個日線級別的中樞後再往上漲的。

　　消費板塊或成熱點

　　匯豐晉信大盤基金經理邱棟榮強調，儘管近期市場有傳聞管理層可能要修改印花稅政策，不過從目前來看，管理層並沒有扼殺牛市的意願，同時印花稅對於目前比較突出的流動性氾濫和杠桿氾濫問題的解決不會有什麼幫助。從維護股市健康穩定發展的角度來看，印花稅政策並無調整的必要。

　　邱棟榮説，總體來看，這只是牛市過程中的一次正常回調和能量釋放，不會改變牛市的方向和腳步，而且調整正是建倉良機。不過本次調整之後，市場風格可能有所轉變。隨著指數逐步進入高位，市場偏好可能會從單純的題材股逐漸轉向那些資産回報更優秀的企業，一些潛在的低估值板塊，如大消費板塊等可能在後續脫穎而出。

　　楊玲也稱，此前漲幅較小、估值合理的消費股可能成為市場熱點。

　　短期或小幅下跌關注兩大風險點

　　天弘基金策略分析師尚振寧指出，短期內，市場有可能繼續下跌以反映利空，但回調幅度有限。

　　尚振寧表示，本輪牛市的核心邏輯是經濟下行帶來的流動性寬鬆和改革帶來的預期向好，目前看實體經濟並未有起色，寬鬆力度有待進一步加強。同時改革也沒有停止，改革的深度在一步步加強，兩個核心的邏輯沒有改變，市場向上的趨勢不會停止。監管層多次提示風險，但依然希望股市是慢牛，而不是熊市。目前有註冊制、國企改革、經濟轉型等一系列的重大戰略需要牛市支撐，監管層對股市整體的態度不會改變。

　　雖然繼續看好牛市，但尚振寧依然提醒投資者注意風險，接下來主要關注兩個風險點：一個是經濟向好的逐步確認使得寬鬆力度減弱，一個是美聯儲加息(可能在今年9B10月份)使得資金流出。(記者 敖曉波)