如何解讀5月5日和昨天的滬深股市大跌？各大機構紛紛出具研究報告，普遍認為此次將會出現一定幅度的調整，但牛市仍在，後市繼續看好。

　　●預計反覆尋找支撐

　　本輪調整的原因和性質是什麼，將有多大的幅度和時間？

　　申萬宏源認為，這兩天大跌是針對3049點以來升勢的回調。市場在2月9日見低3049點以來，持續反彈並連續逼空，“5.5”大跌基本宣告這輪上升趨勢的結束，市場進入調整週期，近1500點的漲幅並非一兩個交易日可以完成，“預計市場仍有反覆尋找支撐的過程”，投資不妨關注30天或者60天均線的支撐力度。

　　瑞銀證券楊靈修表示，直接導致市場大幅波動的誘因或是本週新股認購，預計凍結資金在2.5萬億元左右，從網上申購資金看，高峰期出現在5-6日，8日之後申購資金解凍。

　　國泰君安喬永遠認為，多種因素交織，使市場出現較大幅度的回調。國泰君安策略組在5月5日收盤後，通過線上方式向機構投資者發放問卷，並回收到近千份有效問卷。通過問卷分析，投資者對牛市階段、政策預期的判斷與上一次調研時相比無顯著區別，牛市預期未受大幅下跌影響。而針對回調對市場節奏的影響，“79%的投資者認為若市場出現15%左右的回調，將會形成新的買點，牛市繼續”。

　　●更不希望看到“瘋熊”

　　多家機構認為牛市並沒有改變。

　　齊魯證券羅文波認為，從三個方面分析，“牛”還在。首先經濟基本面非主要矛盾，反而助推“穩增長”出臺。其次，資金面上，降息寬鬆預期及新入場資金對衝IPO及兩融保證金比例上調，5月再降息是大概率事件。政策面上，本輪在央企改革大幕未到之前，資金趨勢性流入方向不變，市場整體向多趨勢不改。他表示，5月初總體政策風險不大，尚未到中級調整之時，市場的短期風險時間窗口應該在6月份中期。

　　楊靈修也認為，在寬鬆貨幣政策中期及新增資金踴躍進入股市的環境下，二季度將震蕩上行。

　　民生證券研究院執行院長管清友認為，從監管層面看，不希望看到“瘋牛”，但更不希望看到“瘋熊”。上調印花稅、資本利得稅這些措施短期還看不到，目前打造“慢牛”的主要思路還是加快IPO，讓資金真正注入實體經濟。

　　●看好六大行業

　　大跌之後投資者後市應該關注什麼板塊？

　　申萬宏源認為，投資風格將偏向成長股，不排除創業板指數走出一個強勢整理後再創新高。

　　喬永遠表示，維持上證綜指和創業板指數分別到4600點和3000點預測，接下來降息及相關調控政策預期會進一步強化市場新平衡特徵。新平衡格局下，行業配置推薦三個方向：其一，風險評價迅速改善，與經濟改善相關度高的行業受益明顯，推薦估值洼地組合，銀行(興業銀行)非銀(光大證券)地産(保利地産)。其二，醞釀“逆襲”機會行業，有色(受益標的：中國鋁業)煤炭(盤江股份)石化(上海石化)。其三，工業網際網路(積成電子、華中數控)依然是成長的大方向。主題投資方面，推薦長江經濟帶(受益標的：江西長運、宜昌交運)、國企改革(中國巨石、國藥股份)、供應鏈金融(農産品、金髮科技)、一帶一路之核電(受益標的：上海電氣、應流股份)、大環保(受益標的：碧水源、三聚環保)。

　　博時基金表示，滬指失守4300點後市仍看好六行業，包括環保及公用事業、國防軍工、建築建材、旅遊、機械以及鋼鐵等。