原標題：央行降息能否給資本市場帶來資金面繁榮？

　　21日晚間，中國央行決定自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是自2012年6月和7月連續兩次降息之後，央行兩年多來首次調整基準利率。不少專家認為，意料之外的降息或許將給資本市場帶來資金面的繁榮。

　　央行21日宣佈，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。

　　對此，光大證券首席經濟學家徐高表示，央行此次降息在情理之中但時點早于預期。考慮到經濟增長的低迷，以及通縮力量的明顯抬頭，下調基準利率的條件早已成熟。不過，近期政策信號一直都在堅持“定向放鬆”的調子，並沒有貨幣政策全面放鬆的跡象，因此這個時點上降息早于預期。

　　國泰君安首席經濟學家林採宜認為，此次降息是緩和宏觀經濟下行壓力，改善實業界尤其是中小企業的經營環境。如果説前兩日出臺的國務院“融十條”是通過各種渠道放鬆流動性、增加企業融資渠道、解決企業融資難問題，那麼降息的核心作用在於推低社會融資成本、緩解企業融資貴的問題。“前者是數量型政策工具，後者則是價格型政策工具，無論是釋放流動性還是降息對資本市場都是重大利好。”

　　與此同時，近日受多只新股即將密集發行等因素影響，市場短期資金供求和貨幣市場利率有所波動。業內人士判斷，這或許也是降息的另一方面原因。央行在其微網志表示，需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支援。

　　據悉，新股將在下周迎來一波密集發行，本輪11家IPO公司將分別於11月24日、11月25日和11月27日申購，預示著短期資金需求加大。根據申銀萬國測算，下周凍結資金峰值或達到1.5萬億元至1.6萬億元，為今年以來單次IPO最大凍結資金量。降息給資本市場資金面帶來的繁榮是不言而喻的。

　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來，由於降息超出市場預期，對股市形成利好。從週五A股市場的盤面來看，上證指數大漲1.39%至2486.79點，接近前期高點;深證成指也大漲1.55%至8332.30點。當晚正在交易的新加坡新華富時A50期指和恒生國企期指均出現大漲。

　　不過，從歷史上央行調整存貸款基準利率後股市的表現來看，“降息必定帶來股市上漲”的結論並不成立。其中，2008年12月23日央行實施了年內第五次降息，同步下調存貸款利率0.27個百分點，並未對股市形成預期中的提振。因此，對於市場反應還有待觀察。

　　在國泰君安首席宏觀分析師任澤平看來，未來仍有降息降準的空間，不排除還將有寬鬆貨幣政策出臺，長期維持牛市思維。

　　匯添富基金指出，無風險利率的降低，對整個經濟和股票市場都構成了較大的利好。從板塊來看，最受益的是利率極具敏感性的資産，如券商、保險、地産和基建等板塊;對於銀行板塊而言，由於壓縮了銀行的息差因此短期利空，但在不良資産結構改善的情況下長期利好。