受多重利空的襲擾，昨日滬指大跌4.06%，市場的大幅調整砸暈了正在牛市狂奔的A股。不過，利空似乎並不意味著A股牛市的終結，而只是瘋牛變慢牛的風格轉換。

　　昨日上證綜指和深證成指跌幅雙雙超過4%。

　　滬深指數在小幅低開之後，紛紛出現單邊下跌的走勢，尤其在午後，隨著中國中冶等大盤藍籌股的大幅跳水，A股市場跌幅進一步擴大。截至收盤，上證綜指收于4298.71點，下跌4.06%，在失守4300點的同時，還創下今年以來單日第二大跌幅。深成指也同樣大幅下挫，最終收于14233.1點，下跌4.22%。需要注意的是，昨日市場並未出現二八分化行情，在滬深指數下跌的同時，創業板也同樣出現下跌，最終收于2783.44點，下跌2.17%。

　　受大盤下行的拖累，市場在昨日出現了久違的個股普跌局面。數據行情顯示，昨日兩市共計1924隻個股下跌，約佔兩市個股總數的71%。其中，內蒙君正等25隻個股更是出現跌停，而如此大數量的個股跌停情況在今年的A股市場並不多見。此外，市場的大幅震蕩也讓一些個股日振幅接近20%。以金豐投資為例，昨日公司股價從42.9元/股的漲停價跌為35.1元/股的跌停價，日振幅達20%。

　　實際上，A股昨日的暴跌係多重利空打壓所致。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，近期新華社等官方媒體連續發聲提示股市風險是昨日A股市場大跌的導火索。從5月以來，人民網、新華社等官方媒體一改往日唱多A股的態度，已經連續多次提示股市風險，而這也被市場理解為管理層有意為市場降溫。“尤其是在A股已經大幅上漲的情況下，市場恐高情緒比較明顯。”楊德龍補充道。數據顯示，今年以來滬指與創業板分別上漲了約30%和90%，大量的獲利盤拋售隨時可能讓市場承壓。

　　“新股申購也是一大利空。”著名經濟學家宋清輝如是説。按照發行安排，從昨日起24隻新股的申購工作已經啟動，市場普遍預計其凍結資金在3萬億元左右，對A股市場的抽血效應比較明顯。

　　而提高印花稅的傳聞也加大了A股的調整力度。近日，長江證券發佈研究報告稱，“考慮到財政缺口，國家有可能在今年三季度上調證券印花稅，由單邊0.1%調整為雙邊0.1%”。這一度引發市場的恐慌。不過，在宋清輝看來，短期內上調印花稅的可能性並不大。實際上，在4月24日，證監會剛剛對提高印花稅等傳聞進行了否認。

　　“接下來的調整是大概率事件，一旦股市繼續瘋狂上漲，證券監管層將會進一步進行政策打壓。”在宋清輝看來，短期內A股市場的調整在所難免。而楊德龍也認為，A股在5月調整的壓力很大，建議投資者應該注意控制倉位。“在機構上減持題材和小盤股，去杠桿降低倉位，保住勝利果實。”

　　不過，短期內的調整並不會影響到A股繼續走牛的步伐，從中長期來看，牛市的格局依然未發生改變，只是風格將由瘋牛變為慢牛。“監管層是希望股市走牛的，而且是慢牛。”楊德龍如是説。宋清輝也同樣認為，中國經濟正處於轉型的關鍵時刻，需要資本市場的大力支援，而監管層希望看到通過上市公司盈利水準改善而帶來的慢牛，並非一時的瘋牛。華泰證券一位分析師則表示，目前的調整將更利於牛市的長久。

　　而降息降準的利好預期則是業內人士看好A股繼續走牛的主要原因。“預計央行會通過PSL及其他類似政策工具加大流動性支援，可能在5月再次降息，6月再次降準，並進一步放鬆貸款額度，放鬆其他信貸投放限制。”楊德龍如是説。民生證券首席策略分析師李少君也同樣認為，央行可能在5月採取降息措施。