在券商報告稱三季度有望上調印花稅、新股申購凍結大批資金等利空襲擊之下，滬指五月“開門紅”的第二天便慘遭暴跌。5月5日，滬深兩市低開低走，滬指震蕩下挫失守4300點，跌幅達4.06%。

　　多重利空襲來

　　昨日截至收盤，滬指下跌181.75點，跌幅為4.06%，退至4298.71點。深成指跌4.22%，創業板指跌幅2.17%。滬市成交8055.66億元，深市成交5617.96億元，兩市合計成交13673.62億元，較上一交易日的12375.62億元有所放量。

　　市場出現多重利空消息，其中“上調印花稅”一説殺傷力最大。5月4日，長江證券發佈研報稱，考慮到財政缺口，國家有可能在今年第三季度上調證券印花稅。

　　新股發行也是下跌一大誘因。分析稱本週將有24隻新股發行上市。從目前已公佈的數據來看，共籌集資金將達110.44億元，而有機構預計凍結資金將超過2.5萬億元。這也對股市走向造成影響。

　　人民日報和新華網近日連續發聲，提示股市風險。昨日，人民日報發文指出，牛市並不意味著一路不回頭的單邊上漲，“如同潮起潮落，牛市也會有曲折”。

　　另外，今年一季度QFII現出逃跡象。據統計，在已披露的一季報上市公司相關數據中，QFII期末累計持股數量從去年年末的超42億股減持到今年一季度末的約37.5億股，共約減持4.5億股。

　　受上述消息影響，據Wind資訊顯示，29個行業板塊全部飄綠下行，其中鋼鐵板塊跌幅最大，至收盤下跌5.68%。建築、交通運輸、電力及公用事業、房地産、綜合等板塊均大跌；機械、國防軍工、石油石化下挫幅度最小。概念題材中，僅工業4.0、機器人兩概念維持紅盤。

　　“中期回撤風險加劇”

　　昨日，新京報記者致電國稅總局，詢問關於上調印花稅一事，國稅總局方面表示不清楚此事。此前4月24日，證監會官方微信曾就提高印花稅一事辟謠，稱“傳言是虛假消息”。

　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來，監管層現在上調印花稅的可能性不大，同時，監管層收緊相關政策並非打壓股市。楊德龍表示，經過前期快速上漲，此輪漲幅已接近歷史極值，同時，近期經濟數據仍偏弱，股市過度領先於基本面的改善，昨日出現適當調整也較合理。

　　對於後市走勢，楊德龍認為，對中長期市場仍樂觀，慢牛長牛行情更符合中國經濟和投資者利益。

　　東北證券分析師沈正陽在最新發佈的策略週報中指出，目前A股的估值分佈情況已經表現出較多泡沫，高估值股票佔比情況已經高於2007年“5·30”和6124最高點時的水準，後續能否通過業績改善來實現是個問號；而通過並購重組來改善其持續性也是個問號。

　　沈正陽認為，政策的短暫收緊更多在於改變牛市的節奏而非逆轉方向。因此，市場短期衝高的態勢依然存在，但波動進一步加劇、且中期看牛市回撤的風險在加劇。新股申購等事件對股市更多帶來局部和階段性的衝擊。

　　“市場短期衝高、中期則仍有調整風險。預計一旦發生，其調整程度將大於1月份的上證綜指調整、幅度或在10%以上。”沈正陽預計。

　　- 觀點

　　“多頭分化”券商稱防範“強對流”

　　進入五月份，之前幾乎鐵板一塊的看多A股的券商陣營已經悄然發生變化。記者發現，進入五月份之後，完全的多頭除了國泰君安、國信證券、華泰證券、華融證券等“死多頭”以外，有不少券商認為儘管牛市中長期趨勢沒有改變，但是短期應該注意波動風險。

　　此輪牛市的政策市的特徵明顯，因此官媒和監管層對於市場的言論都對後市有指引作用。4月份以來監管層已經四次提示市場風險。此外，此輪牛市還有典型的杠桿牛市特徵。近期多家券商大面積調整可衝抵保證金證券的折算率。市場人士認為，這是券商在兩融渠道上給A股的新增資金加上“節流閥”。

　　●方正證券研究員趙偉：由於當前管理層的調控手段相對溫和，預計行情不會就此結束，但是對監管層以及官媒持續提示風險還是需要保持警惕。

　　●東方證券策略分析師邵宇：券商兩融逼近上限，深港通預期逐漸升溫，港股分流A股等三個顧慮很可能對市場造成衝擊。基於此，5月份市場可能有所調整，此時特別需要注意風險。

　　●興業證券策略部張憶東：當心監管層對瘋牛下狠手導致波動加劇，5月份行情出現“小尖頂”概率增大。5月中下旬需多一份謹慎，需防範“強對流”天氣。

　　●大摩投資：中長期來看，資本市場擔負著降低企業融資成本，擴大直接融資的使命，A股將在中長期維持慢牛的狀態，但像昨日早盤這種盤中劇烈震蕩或將經常出現。

　　●華訊投資：大盤經過了近期的快速上漲之後累積了眾多獲利盤，在4500點位置需要適當地調整。而創業板指昨日則如預期回補了缺口，震蕩還將繼續。

　　●海通證券：5日跌停個股不到30家，多數是近期急漲品種，有過多個漲停板，如央企整合的中字頭股、資産注入預期概念股等。這類公司股價大幅波動通常與遊資相關，是調皮生的打鬧。

　　(白金坤)

　　- 相關

　　A股離“5·30”有多遠？

　　2007年5月30日淩晨，財政部突然宣佈上調印花稅，從千分之一上調至千分之三，隨後股市在短短一週內從4300點一路狂泄至3400點。短短五個交易日跌幅近千點，市值縮水近萬億。

　　昨日A股大跌，同時出現印花稅上調傳聞，二者相聯繫，不少股民想起2007年的“5·30事件”。那麼，“5·30”離當前A股還有多遠？

　　昨日，東北證券策略研究經理沈正陽對新京報記者表示，昨日的滬指大跌與2007年的“5·30”暴跌有相似之處，也有區別。相似之處在於，前期漲幅過大，股票階段性估值水準都很高，超過1/3的股票市盈率高於100倍；不同之處在於，引起暴跌的催化劑不同，同時“5·30”跌幅超過昨日。

　　沈正陽稱，“5·30”暴跌是財政部徵收印花稅的政策落地造成的，而造成昨日滬指大跌的原因則是新股申購等多重利空襲擊造成的，長江證券發佈的三季度有望提高印花稅填補財政空缺的研究報告尚未落地，只是一種猜測。

　　此外，有統計稱，QFII一季度再現大減倉，而此前的“5·30”暴跌前也曾密集出逃。2007年5月初，多家QFII曾對當時氣勢如虹的A股行情密集發佈看空觀點，同時積極減倉，隨後A股出現“5·30”大跌，今年一季度QFII再度減倉。

　　不過，有分析認為，當前QFII一改專愛藍籌股的習慣，入手不少小盤成長股，説明QFII很可能只是在階段性調倉，而並非整體看淡市場走勢。

　　招商證券明確表示，“5·30”都是發生在宏觀調控時期，這和當下有本質的差別。無論是PMI或是新訂單分項的季節性復蘇程度都低於歷史平均，這意味著經濟尚未確認見底企穩。不必擔心資金重新分流。

　　自4月底滬指站上4500點之後，在證券公司提高兩融保證金比例、證監會新股一月兩批成常態等政策作用下，便加劇調整態勢，市場調整觀望情緒轉濃。(金彧)