近期主機板傳統藍籌遇阻調整後，創業板、中小板以及中證500為代表的中小市值新産業成長股開始轉強，這種運作格局正是本輪行情的重要特徵，而且，市場試圖預演創新成長與傳統藍籌的雙輪驅動，側重點不在指數，而在於個股機會。

　　不過，人們還是很關心這一輪行情的攻擊目標在哪？估值比較是一種理性思維，像當前創業板市盈率50-60倍，已處於歷史高位區域，而主機板市盈率16倍，若回到20-25倍，還有20-30%的空間，即指數回到4000點左右。從歷史經驗看，一輪大級別行情的趨勢力量更強大，攻擊目標也總會完成重要技術形態目標，像大V形形態目標1860點，已成為創業板綜指的追求，當前已接近，作為領漲指數，最理想的是大大超越這一理論目標。中小板綜指、中證500指數則剛完成對歷史高位的消化整理鞏固，正轉入新一輪攻擊狀態，突破歷史高位後實現20-30%也是很正常的慣性走勢。上證指數已消化3478點這一重要心理阻力位，按5年大型圓弧底形態測算，攻擊目標為5100點。若完成目標漲幅的50%，也達4200點，這也是當前楔形形態的量度目標。站在總市值角度看，A股總市值(37萬億)已超出2007年高位(32萬億)，意味著A股整體已逆轉，接下來需謹防的只是第一次創歷史新高後的回檔鞏固。由於各大指數的運作形態敏感，近一週左右將直接考驗形態上軌是否有效突破，這直接決定上述攻擊目標的實現。

　　後市應密切跟蹤領漲指數創業板或中小板或中證500的穩定性，率先上攻的也會率先調整。當這些領漲指數轉向調整時，主機板也會轉向調整。就機會而言，行情越到中後段，局部性個股表現也會越精彩，尤其體現為雙輪驅動特徵時，投資者會表現出特別強的信心。投資策略應兼顧成長主題與相對估值，注意均衡配置，伺機轉換。

　　當前，成長投資主題已聚焦于移動網際網路(金融、醫療、教育、文化)、工業4.0(智慧化、雲、物聯網、機器人)、國家安全戰略(軍工、資訊安全)。傳統産業升級轉型方面，則在“一帶一路”、大消費、大服務找到切入點，“雙引擎”助力中國經濟“雙中高”發展的思路，對傳統産業藍籌構成正面支援。無論新産業還是傳統産業，均在國家戰略和並購重組上找到了共振點。

　　基於流通性考慮，新産業除關注像四創電子、衛士通、立思辰等這類小市值股外，也可側重於中大市值品種，包括中國衛星、海格通信(北斗)、中興通訊(“一帶一路”受益對象)、東軟集團(資訊安全、健康服務)、同方股份(資訊安全、影子金融)。此外，繼軟體之後，晶片(積體電路)(上海貝嶺)、文化傳媒(歌華有線)也開始升溫，值得密切關注。

　　傳統産業藍籌則強調估值洼地，如保險股的估值挖掘已全面展開，按券商、建築股的趨勢運作規律，該板塊或在中國太保創歷史新高後轉向休整。與之緊密關聯的是地産藍籌，像招商地産、保利地産、萬科等兼具行業拐點、絕對低估值、行業購並或央企整合、自貿區建設等主題，正轉向加速上攻；而家電、汽車、釀造食品等大消費，逐步轉入行業寡頭競爭格局，估值歷來存在溢價，但目前PE仍處於10-20倍區間。

　　最後要提醒的是，當前的雙輪驅動看似精彩，但內在核心還缺乏盈利增長的支援，同時，信用杠桿交易者也缺乏經驗，隨著市場的整體再上臺階，必然會遇到更大的調整壓力，類似“1.19”式的劇烈震蕩還會反覆出現。一季度相對保持樂觀，二季度將是一個敏感時段。