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玩轉“美林時鐘”

2016年07月18日01:22 中國證券報

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　　“近來南方暴雨損害養殖業，且降雨天氣易霉變，飼企消耗庫存為主，近期粕類成交極為低迷，連續大跌令市場信心嚴重受挫，加上盤面資金面的拋售離場，令內盤雙粕近期持續下探。”市場人士表示。

　　因暴雨洪災打擊當地養殖業，飼料消費量開始出現下滑跡象，雙粕價格跌勢明顯。最近兩周，菜粕1609合約從3003元/噸一跌猛跌至2600元/噸左右，期間累計跌幅高達12%；豆粕1609合約則從3475元/噸的高點跌至目前的3180元/噸左右，累計跌幅也近7%。

　　與此同時，受益於供給減少或後續需求攀升的預期，雞蛋、螺紋鋼等品種則迎來多頭行情。盤面數據顯示，雞蛋期貨價格從6月下旬的3767元/500千克一度上漲至7月上旬的4312元/500千克，累計漲幅近10%；螺紋鋼價格從6月初的1975元/噸上漲至目前的2500多元/噸，累計漲幅高達28%左右；此外，白糖期價從6月初的5567元/噸一路上漲至6170元/噸，累計漲幅約6%，儘管7月以來期價有所回落，但現貨價格表現強勢，且機構預計廣西洪災或導致糖價進一步上漲。

　　“厄爾尼諾帶來的降雨與氣溫的極端變化對大宗商品的量和價産生重要的影響。”華泰證券表示，從品種上來看，厄爾尼諾可能導致巴西、印度的蔗糖減産，東南亞的橡膠及棕櫚油減産，阿根廷大豆增産、印度、澳大利亞的小麥減産。從價格來看，可能會導致全球白糖、棕櫚油、橡膠、小麥價格上漲，導致阿根廷大豆價格下降。

　　A股市場上，6月底以來，農林牧漁指數累計漲幅逾10.5%，明顯跑贏大盤，其中仙壇股份、聖農發展、百洋股份等區間漲幅皆超過16%；海綿城市指數漲幅同樣接近10%，因洪災期間的內澇凸顯了城市建設短板，市場預期地下管廊、海綿城市等城市基礎設施需求下半年可能加速釋放。

　　中金公司指出，歷史上水災對股市整體表現直接影響不大。具體分行業來看：農業方面，糧食、蔬菜、豬肉價格短期可能面臨上行壓力；製造業方面，受部分企業停産影響，有色金屬、鋼鐵産量短期下降：災後重建方面，洪澇災害可能加速海綿城市、地下管廊萬億投資釋放。

　　而對債市而言，有機構認為，若洪災導致CPI短暫回升，以及央行短期調低公開市場利率或放鬆無望，不排除利率市場出現調整，建議投資人進一步加大利率債的配置比例。此外，出於對災後基建投資有望增加的預期，也有機構推薦配置城投債。

　　對投資者而言，玩轉“美林時鐘”或許成為當下抵禦這場暴風驟雨最好的選擇。

(責任編輯：陳旭)

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