並購重組歷來是市場中最為熱門的投資主題，也往往會讓一家公司脫胎換骨。近期，在國企改革十項試點落實提速等推動下，國企改革提速，國資背景的上市公司動作頻頻。據《證券日報》研究中心統計，今年以來截至昨日，上市公司累計發生2510起並購重組事件(剔除重組失敗)。其中，670家公司通過或擬通過並購獲得標的，涉及總金額達1.13萬億元。值得關注的是，這670家上市公司中，主要集中在國企改革、中小創以及傳媒等三類概念股。今日本報特對以上三類概念股進行梳理分析，以供投資者參考。

　　國資改革主題迎並購重組機會

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，今年以來已完成或正在進行並購的公司中，有192隻國資改革概念股通過或擬通過並購獲得資産，佔比全部670家公司比例為28.6%。對此，分析人士表示，隨著相關政策的持續落地，並購重組將為國資改革主題帶來巨大的投資機會。

　　從完成或進行並購的標的資産總價值來看，有8家國資企業對應並購標的資産價值超過百億元，它們分別為長江電力(797.35億元)、中海集運(315.55億元)、包鋼股份(290.10億元)、中國人壽(233.12億元)、紫光股份(196.66億元)、浦發銀行(163.52億元)、風帆股份(134.82億元)、首旅酒店(110.51億元)。

　　從並購或擬並購標的價值與公司最新總市值的比例來看，首旅酒店(216.88%)、誠志股份(164.70%)、紫光股份(153.92%)、哈投股份(141.72%)等個股該比例均超過100%；此外，山西焦化、三鋼閩光、現代制藥、中原環保、中鋼天源、三變科技、中海集運、浙江東方、ST黑化、風帆股份、粵高速A等16家公司該比例也在50%以上。

　　市場表現上，在這192隻個股中，年內累計漲幅超過10%的個股有12隻，其中，南方傳媒股價實現翻番，累計漲幅為110.19%，ST宜紙(46.20%)、山東黃金(42.24%)、銀寶山新(42.00%)、博瑞傳播(37.73%)、七星電子(29.56%)、四創電子(22.73%)、武漢控股(21.07%)等個股漲幅均超過20%。

　　投資策略上，川財證券建議投資者關注國企改革所帶來的兼併重組機會，該券商表示，從數量和金額看，國有企業兼併重組活躍度和交易規模整體上在波動中呈攀升態勢；從行業分佈看，電力及公共服務業、房地産業等傳統産業領域的國企並購重組是高發領域；從估值水準看，2015年以來的估值水準低於2014年，更加理性。而從市場表現上，2015年央企和地方國企的重組指數表現也超越了滬深300指數。建議關注的標的：寶鋼股份、申能股份、耀皮玻璃。

　　中小創企業是並購主力

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，在670家年內完成或進行並購的公司中，有359家公司為中小創企業，佔比為54%。而從全部A股的角度來看，中小創個股佔兩市A股比例僅為44.5%，顯示出中小創企業較高的並購熱情。

　　規模上，在這359家中小創公司中，世紀遊輪(131.24億元)、完美環球(120.00億元)、方圓支承(111.87億元)等公司年內完成或進行中的並購標的總價值均超過百億元，此外，佰利聯(90.00億元)、華聲股份(69.30億元)、精功科技(52.50億元)、堅瑞消防(52.00億元)、霞客環保(45.00億元)、捷成股份(41.31億元)、中材科技(40.45億元)等公司對應標的資産也在50億元以上。

　　市場表現上，浙江金科(107.90%)年內股價實現翻番，而好想你(89.76%)、國恩股份(83.76%)、完美環球(72.09%)、海立美達(70.95%)、美尚生態(65.86%)、長江潤發(63.62%)、廣博股份(62.39%)、佰利聯(54.95%)等個股累計漲幅也超過50%。

　　其中，今年2月份完美環球召開股東大會同意公司19.53元/股定增61443.93萬股收購完美世界100%股權，交易對價為120億元。完美世界是中國領先的網路遊戲開發商、發行商和運營商，公司從客戶端遊戲領域出發，先後涉足了網頁遊戲、移動網路遊戲和電視遊戲，推出了《完美世界》、《武林外傳》、《誅仙》、《神魔大陸》等客戶端網路遊戲，《神雕俠侶》等移動網路遊戲。

　　傳媒公司並購最集中

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，上述670家公司的行業分佈來看，在申萬一級傳媒行業中的84隻成份股中，年內有30隻完成或進行並購，佔比為35.71%，在28個申萬一級中居首。此外，佔比居前的行業還有休閒服務、通信、公用事業、電腦、商業貿易、醫藥生物等。

　　從並購規模上，完美環球、暴風科技、光環新網、南極電商、新文化、電廣傳媒、藍色游標、遊族網路、天舟文化、南方傳媒、博瑞傳播等公司並購標的總價值均超過10億元。

　　年內表現方面，上述30隻個股中，年內累計實現上漲的個股有5隻，分別為南方傳媒(110.19%)、完美環球(72.09%)、遊族網路(47.32%)、博瑞傳播(37.73%)、天舟文化(13.18%)。

　　對於傳媒行業大面積發生並購事件，分析人士表示，受益於國家持續加大對文化産業的扶持力度，近來年維持高景氣度的傳媒上市公司也渴望著通過並購的方式加快規模的提升；此外，包括虛擬現實、電子競技等新興領域地快速崛起，搶佔稀缺IP資源等因素也從另一側面加快了文化傳媒企業並購的步伐。