與每年高送轉概念必有一波行情相似，ST股的摘星脫帽行情也是每年不會缺席的。日前，*ST廈華、*ST中魯、*ST中昌、ST榮華等相繼發佈公告稱將撤銷公司股票退市風險警示，顯示每年集中在3月至5月的摘星脫帽潮正在進行中。昨日一批ST股被激活，*ST皇臺、*ST酒鬼、*ST濟柴等7隻股票強勢漲停。

　　摘星脫帽進行時

　　從以往經驗來看，摘星脫帽概念股炒作主要集中在年報、一季報披露期間，也就是每年3月至5月是A股的傳統摘星脫帽炒作季。日前，便不斷有ST公司公告將摘星脫帽，恢復正常身份。

　　ST榮華4月5日晚間公告，由於導致對公司股票實施其他風險警示的情形已經消除，已經向上交所申請，自2016年4月7日起對公司股票撤銷其他風險警示，股票簡稱由“ST 榮華”變更為“榮華實業”。

　　*ST中魯、*ST中昌也于4月5日晚間雙雙公告，上交所已分別同意撤銷對兩家公司股票實施的退市風險警示，兩公司股票于4月7日起復牌並撤銷退市風險警示，股票簡稱分別變更為“國投中魯”和“中昌海運”。

　　在經歷了近一年艱難的資産重組、停牌及內部調整後，*ST廈華公告于4月6日撤銷公司股票退市風險警示，公司股票簡稱也將由“*ST廈華”改為“廈華電子”。

　　受此刺激，昨日已有一批ST股被激活，整個板塊漲1.41%，明顯跑贏大盤。50隻ST股中，除停牌股票外，有25隻收漲，僅10隻收跌。其中有7隻強勢漲停，包括*ST皇臺、*ST酒鬼、*ST濟柴、*ST明膠、*ST百花、*ST華錦和*ST興業。公告于3月31日向深交所提交撤銷公司股票交易退市風險警示申請的*ST夏利昨日也漲3.94%。

　　川財證券認為，ST板塊的投資價值主要包括殼資源價值、並購重組預期以及由於正常經營好轉帶來的摘帽預期。由於註冊制尚未推出，戰略新興板近期從“十三五”規劃中刪除，市場對殼資源的關注度再度提高，ST板塊成為投資者押寶的重點板塊。而相對於殼資源炒作，在年報披露期間，成功摘帽的ST股具有更加確定的主題性機會。從時點上看，年報和半年報窗口期是摘帽高峰；接近3/4的ST股選擇在3至5月及8月摘帽。因而，當前時點仍可以繼續關注。

　　平均漲幅超越大盤

　　通常來説，ST股摘帽前的平均漲幅大多超過了同期大盤漲幅。據川財證券統計，2015年成功摘帽的19隻個股中，在摘帽前十個交易日大概率相對於滬深300取得超額收益；但川財證券也提醒，需要注意的是，摘帽實施後超額收益確定性則大幅下降。

　　據Wind統計，不計已經摘星脫帽的股票，總共有19隻ST股一個月(3月7日至4月6日)以來的漲幅超過20%。其中*ST華錦、*ST皇臺分別漲45.40%、40.32%，居於漲幅榜第一、二位。居第三位的是將於今日摘星脫帽的*ST中昌，一個月來漲幅為40.24%。此外，*ST國通、*ST蒙發和*ST成城的月漲幅也超過30%。而將於今日變身並復牌的*ST中魯和ST榮華分別漲26.43%、18.25%。

　　根據交易所最新規定，上市公司如果符合扭虧，凈資産為正，營業收入超過1000萬，未被出具無法表示意見或否定意見的審計報告等條件，可以向交易所申請對其股票交易撤銷退市風險警示。業績扭虧是ST公司能夠摘星脫帽的第一條件，統計顯示，上述月漲幅居前的19隻股票中，僅*ST新梅、*ST興化、*ST南化和*ST蒙發預告去年凈利潤為負，其餘均實現扭虧。

　　其中凈利潤額最高的是月漲幅第一的*ST華錦，公司于3月24日公告去年實現營業收入309.09億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤3.29億元，同比扭虧為盈；基本每股收益0.21元。公司表示，已向深交所提交了關於撤銷公司股票交易退市風險警示的申請。

　　川財證券表示，對業績預告已經扭虧的公司，需要關注其扭虧的原因：通過自身主營業務好轉的公司需要考察其營收增長的持續性以及行業景氣度；通過獲得非經常性損益扭虧的公司則需著重關注其後續資本運作或者重組的可能性。一般而言，進行資産重組、收購資産優化公司結構和資源配置帶來的摘帽收益更高，可以重點關注。