近一個月來的“神創板”繼續維持打雞血狀態。數據顯示，近20個交易日，創業板指上漲29.95%，中小板指上漲22.99%，而上證綜指僅上漲5.51%。站上3500點的創業板究竟高不高？重倉“中小創”的基金經理怕不怕？

　　上周，前海開源基金公開表態將嚴控創業板配置比例，公募對待創業板的看法首次出現分化。事實上，部分基金經理已經向中國證券報記者透露，漲到這個點位心裏確實沒底，不過大家“寧可與泡沫共舞，也不願踏空”，於是繼續買入創業板，賣出藍籌，等到風格轉換真的來臨時，“好歹有個墊背的。”

　　市場終見分歧

　　當創業板肆無忌憚地狂飆不止時，上周，在公募等眾多機構的一片唱多聲中，首家公募基金公司開始對市場轉趨悲觀，並提示創業板、中小板股票風險。前海開源基金管理有限公司投資決策委員會于近日決定，嚴控旗下基金投資中小板和創業板股票的比例。公司發言人指出，對於基金凈值在1.2元以下及在上證指數4000點區域及以上點位發行的新基金，單個基金持有所有中小板和創業板股票的合計比例不得主動超過該基金資産凈值的10%。當日，創業板大漲3.56%，次日微跌0.31%，並創下歷史天量。

　　據了解，前海開源基金聯席董事長王宏遠、投資決策委員會主席王厚瓊均完整經歷了中國基金業有史以來的四次牛市和四次熊市。值得一提的是，2014年12月30日，王宏遠曾公開發聲，指出2015年的中國股市將是籠罩在熊市氣氛下的牛市，預計未來兩年A股將會出現“雙30%”現象。第一個30%是指，未來兩年，滬深300指數即藍籌股指數將上漲30%左右；與此同時，以創業板指數為代表的小市值股、題材股、概念股指數在未來兩年中將有可能下跌30%。此外，由於滬港通和註冊制的影響，未來兩年可能是1991年以來的二十多年曆史中，中國股市大藍籌股走贏小市值題材概念股最明顯、最顯著的兩年。

　　事實上，部分重倉“中小創”的基金經理也認同：目前的點位已經十分危險，但他們還不打算撤退。深圳一位今年以來回報達到125%的基金經理表示，看著創業板一天天大漲，心裏也很沒底。該基金經理所管理的産品是絕對意義上的重倉，3月26日，創業板曾大跌3.91%，當天基金凈值回撤超過5個點，他一度很沮喪，開始擔心創業板是不是真的高了，不料“神創板”那麼快就“滿血復活”。“我認為確實有必要提示風險，現在這個點位有點高了，但它能高到什麼時候，我無法預計。沒有人想做第一個撤退者。”但截至目前，從凈值走勢來看，該基金經理並沒有調倉，依舊持有高倉位的創業板和中小板股票。

　　越危險越瘋狂

　　市場總是在分歧中上漲。從目前基金經理的實際行動來看，不僅老基金暫時沒有明確的撤退計劃，一些正在發行的新基金也並沒有因為創業板的“泡沫”選擇避而遠之。

　　大成睿景擬任基金經理焦巍看得更加透徹，他認為，不應把過多的精力放在關注市場短期漲跌，創業板公司會取代週期股成為新時代背景下的“新成長股”，即將成立的新基金也將繼續尋找以創業板為代表的成長股中優質龍頭股票的投資機會。焦巍所管理的其他基金均重倉中小創，今年以來回報十分可觀。

　　“從創業板來講，P/E是有一些泡沫的，但要辯證去看，在新興領域，是需要一些泡沫去吸引資金和人才的。而且，新興領域的發展前景在當下是不容易被投資者看清楚的，未來有多大的成長空間以及多長的成長期，大家在偏積極的市場環境下，投資者會願意給出高估值。現在有泡沫，但還沒到需要擠破的時間點。”焦巍對記者表示。

　　好買基金研究中心提供的數據顯示，上周基金繼續加倉創業板集中的部分板塊，反而大幅減持金融等傳統藍籌。具體而言，基金主要加倉了機械、有色金屬和傳媒三個板塊，加倉幅度分別為1.45%、0.51%和0.50%；非銀金融、銀行和基礎化工三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為1.24%、1.02%和0.86%。上周，基金配置比例位居前三的行業是傳媒、醫藥和電腦，配置倉位分別為4.75%、4.70%和4.15%。