不必恐慌奔私潮
- 發佈時間：2015-05-25 01:35:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
牛市到來，公轉私的大潮再度興起，不斷有資深基金經理轉投私募。近期，劉青山等公募大佬的奔私又一次引起業界震動，而據筆者了解，接下來還有知名公募人士將投奔私募。
對公募行業來説，優秀基金管理人的豐富經驗和投資能力不能為普通投資者所用，的確值得惋惜。然而，奔私潮並不是公募行業的滅頂之災，對其過度恐慌大可不必。
實際上，2007年的大牛市期間，公募行業就曾出現過一波公轉私的大潮。呂俊、何震、王貴文等一批當時響噹噹的公募基金經理離職，曾引發外界對公募行業人才流失的擔憂。但歷經牛熊轉換，公募基金行業的發展並未停滯，不僅公募資産管理規模從2007年末的3.28萬億元，增加至2015年4月底的6.2萬億元。基金業績也毫不遜色，股混基金自2012年以來每年均取得正收益並跑贏大盤。今年以來更出現井噴，多只基金業績翻番，有望成為公募歷史上業績最好的一年。
這説明公募基金行業已經形成了較為完善的投研模式和人才培養機制。雖然明星基金經理不斷流失，但公募投資立足成熟的買方、賣方研究，堅持組合投資的體系和流程沒有隨之改變。而且人才流失倒逼公募行業重視培養投研梯隊建設，不斷有優秀的年輕基金經理涌現。從某種意義上講，公募是最利於投研人才成長的行業。流程完善、壓力適中、評價機制相對公平，有能力的年輕人很快就能“上位”，這是私募行業不具備的優勢，也是公募行業一邊人才流失，一邊新秀涌現的原因。
誠然，如果能留住資深的基金經理是更好的選擇。在市場化程度很高的資産管理行業，公轉私就像“看不見的手”，調節著公私募行業的人才供求關係。我們看到，不斷的公轉私已經倒逼公募基金公司探索激勵機制的變革。中歐的事業部制就吸引了多位優秀基金經理加盟，也有更多的基金公司嘗試在考核機制上將業績與規模相結合。從這個角度講，更不必恐慌公轉私對行業的負面影響。
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