數字行銷有望接棒影視、遊戲等行業成為下一個熱門收購領域。據不完全統計，2014年上市公司共發起的數字行銷並購案20余起，涉及金額逾50億元，並購案中近一半的成交額在2億元以上。進入2015年以來，已有多家上市公司宣佈收購數字行銷公司，交易涉及金額已超過50億元。

　　跨界並購案例增加

　　數字行銷資産並購熱潮在2015年持續發酵，並呈現出交易金額大幅增加的趨勢。

　　1月，科達股份公告擬以發行股份及支付現金的方式收購百孚思、上海同立、華邑眾為、雨林木風、派瑞威行等5家公司的全部股權，購買資産交易價格達到29.43億元；隨後，吳通通訊擬13.5億元並購互眾廣告。

　　2月，粵傳媒子公司以自有資金1600萬美元入股悠易互通母公司，雙方還將成立合資公司進軍網際網路廣告領域。安妮股份2月13日晚間發佈公告稱，公司擬以現金9639萬元收購深圳微夢想51%股權，涉足網際網路行銷。

　　3月1日晚間，聯創節能公告以股權加現金的方式收購上海新合100%股權，交易作價13.22億元。上述交易涉及金額已經超過58億元，其中絕大多數並購案交易金額都在10億元以上，標的估值溢價率處於高位。

　　傳統産業公司尋找業績增長點或進行市值管理而進行的財務並購案例增加。分析人士指出，主業增長壓力較大，網際網路行銷資産盈利能力較強，加上資本市場認可，這是網際網路行銷收購熱的主要原因。

　　以科達股份和聯創節能為例，兩家公司主業增長壓力較大，收購網際網路行銷類資産將為公司帶來穩定投資收益，同時也有助於公司形成雙主業格局。資料顯示，科達股份並購的五家標的公司2014年實現歸屬母公司的凈利潤10470.57萬元。聯創節能收購的上海新合2014年1-9月實現凈利潤6053萬元，佔上市公司同期凈利潤的463.53%。智望投資相關人士表示，作為上市公司數字化轉型的重要發展戰略之一，預計2015年的數字行銷並購熱將持續。

　　隨著移動網際網路的快速發展，移動數字行銷將成為新的爆發點。據艾瑞諮詢數據，2014年我國數字行銷規模將達到近1500億元，同比增長34.8%；2017年數字行銷市場規模可達2862億元，年複合增速達24%。

　　熱潮背後存隱憂

　　分析人士指出，數字行銷産業發展模式不夠明確，優質標的日益稀缺，標的估值偏高也是不可忽視的風險。

　　上海莊臣人士表示，不少企業加大數字行銷投入，但目前來看投入産出偏低。以大眾消費品為例，電視廣告目前仍是最有效的投放渠道，而數字行銷仍屬新興業務，目前還沒有一套成熟和廣泛接受的評價體系來評估其投放效果，數字行銷在渠道中扮演的角色仍沒有定論，行業發展仍在摸索之中。

　　此外，市場分析人士指出，經過資本市場多輪“收割”，具有較強競爭力的數字行銷企業已成為稀缺性資産，數字行銷並購交易呈現出高估值、高溢價特點。在目前被並購企業並未進入相對成熟期，成長與盈利持續性的風險依舊較大的情況下，與其他行業的並購相比，並購數字行銷資産面臨經營風險。