4日央行宣佈下調存款準備金率，加上近期人民幣對美元匯率持續下跌。業內人士認為，在此背景下部分出口行業將迎來結構性機會；降准將緩解流動性需求，使金融、地産行業先受益。

　　利好部分出口行業

　　在人民幣貶值的預期下，部分行業的出口訂單有望得到改善。存款準備金率下調有助於緩解流動性壓力，強化貨幣寬鬆預期。

　　業內人士認為，通常春節前市場流動性需求會大幅增加，通過降準的手段可以為市場提供長期流動性。在當前人民幣對美元匯率下跌的情況下，降準或進一步加大人民幣貶值的壓力。

　　目前人民幣對美元貶值已使中國製造成本下降，從而在以美元計價的出口競爭中擁有新的優勢。在出口占比較高的行業中，紡織服裝、玩具鞋帽等有望受到拉動，家電、鋼鐵、機械等行業的出口也可能繼續提升，海外收入佔比較高的公司盈利或迎來改善。

　　以豪邁科技為例，公司2014年營業收入達到18.15億元，同比增長54.45%；歸屬於母公司股東的凈利潤5.02億元，同比增長50.59%。公司業務訂單飽滿，新增産能不斷釋放。東莞證券研究員認為，公司目前海外營業收入佔比達到40%，在機械行業企業中出口收入佔比較高，近期人民幣對美元貶值有望提升公司産品的海外競爭力。

　　在央行宣佈降準後，市場流動性將得到較大緩解，業內認為對於資金敏感的銀行、地産行業將獲得一定利好。以房地産行業為例，此前不少房企面臨資金壓力，但隨著流動性預期好轉，開發商面臨的信貸控制將得到緩解。再加上部分剛需可能入市，房企資金壓力有望減弱。

　　企業期盼匯率平穩

　　儘管在流動性寬鬆預期下，人民幣貶值將給部分出口型行業帶來利好，但業內人士表示，匯率如果波動較大，將會加大企業的風險。

　　從鋼鐵業表現看，2014年我國鋼材出口大幅增長。根據中國鋼鐵工業協會的數據，2014年全國出口鋼材9378萬噸，同比增長50.5%。自1949年以來，我國累計進口鋼材5.94億噸，出口鋼材5.96億噸。這意味著到2014年年底，我國鋼材累計出口量已經超過進口量。

　　“人民幣貶值將使鋼企的鋼材出口價格下降，但同時鐵礦石的進口成本也會上升。”中鋼協常務副會長朱繼民坦言，目前還很難看出人民幣匯率貶值對行業的影響。如果匯率波動較大，將不利於鋼鐵行業風險判斷與防範。

　　人民幣對美元匯率貶值也加大了市場對於資本外流的擔憂。業內人士認為，人民幣持續貶值或引發投資于國內物業的國外資金撤離，導致價格下跌。目前也有不少市場人士對於人民幣貶值的影響並不擔憂。“中國貿易順差中有65%以上是從美國方面獲得的，在這種情況下，兩國之間的經濟關係跟匯率關係需要取得一定程度的平穩，所以人民幣很難對美元形成持續大幅度的貶值。”交通銀行首席經濟學家連平表示。