近日，人民日匯率震蕩難止。9日，人民幣對美元匯率中間價繼續上漲，但盤中的即期匯率一度跌破6.20關口，這是繼前日暴跌225點之後的再次“跳傘”，連續兩日最高跌幅逾500點。

　　這意味著此前專家預期的明年人民幣貶值走勢會提前到來嗎？未來人民幣匯率的走勢何去何從。

　　人民幣匯率緣何瘋狂下行

　　從年初至今，人民幣對美元匯率經歷了較為明顯的過山車行情，雙向波動明顯。

　　年初創出6.0406的對美元歷史新高後，人民幣開始快速走弱；4月30日觸及6.2676的階段性新低，隨後開始仰頭而上，在10月31日再度升至6.1078的8個月高位；隨著美元指數強勁上漲，本週二人民幣兌美元持續走低，早盤暴跌超過300點，即期匯率最低觸及四個月新低6.2064，創下7月22日以來最弱水準，跌幅一度達0.54%。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育在接受新華網記者採訪時表示，人民幣這幾年會出現較多貶值波段，其內在因素是我國經濟增長率的下行，而美國經濟增長率上行，造成人民幣對美元的貶值。對於投資者來説，持有人民幣資産的預期利差縮小，造成人民幣兌美元貶值的壓力。

　　專家普遍認為，出口不振是造成人民幣貶值壓力的主要因素之一。海關總署週一公佈數據顯示，11月中國出口同比增長4.7%，較上月11.6%的增速大幅回落近7個百分點，創下7個月新低。

　　此外，其他新興市場經濟波動對我國有傳染效應，加速了人民幣貶值。隨著美國量化寬鬆政策的退出，以及對其他新興市場經濟下行預期的增加，壓力正在積聚。梅新育特別指出，回望一季度人民幣貶值，部分歸因于其他新興經濟體大面積遭受資本外逃、本幣貶值，人民幣不能獨存。

　　另一方面，我國放寬匯率波動的幅度以及對資本流入流出的管制，本身就會讓匯率波動幅度加大。

　　專家稱人民幣不會大幅貶值

　　3月17日匯改後，央行退出外匯市場的常態式干預，但並未承諾完全退出外匯市場干預。昨日，央行公佈中間價為6.1231，再次攀至9個月以來高位，希望人民幣匯率企穩的意圖明顯。

　　在此背景下，匯率過山車會一路向下嗎？

　　梅新育預測，今年年末和明年人民幣都會出現貶值，但不會超過5%。一方面，這與經濟基本面不符；另一方面，中國的外匯儲備市場非常充裕，不允許大幅貶值發生。這兩年因為經濟減速和新興市場的波動，人民幣匯率會有比較大的波動。但是和其他新興市場不同，中國不可能出現30%、40%的波動。

　　中國社科院金融研究所研究員易憲容則認為，無論今後的市場形勢如何變化，在中國政府對人民幣匯率具有主動性的情況下，人民幣大幅貶值的概率不會太高。

　　易憲容分析稱，主要原因是當前中國政府在極力推進人民幣國際化的進程，而大幅貶值的人民幣是難以推進國際化進程的。如果人民幣跟隨美元升值，面對未來更為強勢的美元，人民幣的匯率對中國出口會相當不利。因此，人民幣匯率更有可能會處於升值或貶值3%上下的波動區間，並由此漸漸形成國際市場認可的人民幣均衡匯率。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇在接受新華網記者採訪時表示，小幅貶值對經濟增長不完全是件壞事。值得注意和防範的主要是人民幣出現大幅貶值，應防範未來出現投機性資本，防範對人民幣貶值出現一致性預期。