近期週邊市場出現震蕩調整，但A股仍表現強勢。昨日，上證綜指收報2382.79點，上漲0.8%，創下近19個月以來新高；深證成指收報8183.65點，大漲1.28%。

　　多家券商表示，10月A股將延續“金九”行情，但受到三季度經濟偏弱、上市公司三季報盈利回落、國內貨幣政策維持中性等預期影響，“銀十”後期大盤可能出現震蕩調整。部分券商表示，應當關注軍工、國企改革等存在政策發力預期的板塊，積極配置醫藥等大消費行業。

　　走勢或前高後低

　　A股的“金九”行情引起紛爭無數，券商多空觀點激烈交鋒。部分唱空的券商認為國內經濟下行、流動性偏緊等因素使A股風險持續加大，而看多券商則認為此輪牛市已經由經濟面主導轉為政策利好主導，暫時的下跌更有利於A股長期的健康發展。

　　節後首日市場的表現令堅定唱空的券商聲音漸弱。大部分券商認為，市場向上的邏輯尚未被破壞，10月前期市場上行的可能性較大，但未來隨著利好預期逐步兌現，投資者情緒漸漸冷卻，市場驅動因素將回歸經濟基本面，屆時A股可能面臨向下調整的壓力。

　　9月30日，央行和銀監會對房地産信貸政策進行調整。但部分券商認為，該政策對市場刺激力度有限。國信證券表示，此次政策放鬆為穩增長而非強刺激，考慮到地産的高庫存，銷售對於投資的拉動將減弱，政策僅能起到托底作用，有助於穩定市場預期，但未來拉動經濟大幅回升的概率較小。

　　中信證券認為，受經濟下行壓力和基數較高的影響，A股三季報盈利同比增速將出現回落，非金融板塊很有可能低於預期。

　　有券商認為，滬港通對流動性的改善或有限。近期港股下跌，AH溢價指數逐步回到100附近，價差基本消除。與此同時，海外流動性風險也在逐漸加大，全球資本市場動蕩的可能性加劇。10月市場在慣性衝高後，情緒見頂可能性較大，後期或步入調整階段。

　　警示小盤股風險

　　面對可能出現的震蕩行情，多家券商表示，較為青睞防禦品種，密切關注政策驅動板塊，適度參與事件驅動的結構性機會，待調整風險釋放後再提高倉位。三季度經濟數據披露後的宏觀調控政策的調整及滬港通開閘都是值得關注的重要節點。

　　興業證券建議關注大消費行業和高景氣行業，看好醫藥、地産、軍工、環保、養殖等行業。民生證券依然看多消費和成長行業，但對週期股持謹慎態度，軍工、資訊安全、網際網路等上半年的熱點有望持續發酵。中信證券認為，應重倉醫藥、農業、食品飲料等消費股，同時繼續關注國企改革主題機會。

　　招商證券建議，配置政策支援和改革受益的行業板塊，如軍工、農業、資訊安全、環保、高鐵、核電等，也可提前佈局食品飲料、醫藥等消費藍籌。國泰君安認為，體育、醫藥、旅遊、電腦和國防裝備等領域存在新的爆發機會。光大證券也建議配置消費、國企改革、能源、軍工、軟體、農藥化肥等板塊。

　　值得注意的是，多家券商警示了當前小盤股存在的泡沫風險。有券商認為，目前小股票已全面泡沫化、投機化，建議投資者及時獲利了結，加大對中大市值藍籌股的配置。