上周滬深300指數下跌0.54%；中信非銀金融下跌1.17%，跑輸大盤。不過最近兩個交易日，隨著普漲格局重現，券商股重振聲勢，昨日更躍升為市場領漲品種，強勢拉高中信非銀金融3.83個百分點，長江證券、西部證券、東吳證券上演聯袂漲停戲碼。兩融標的再迎擴容、券商業務創新和改革政策發佈預期是此輪上漲背後的重要推動力。展望後市，分析人士認為，在半年報業績表現穩健、市盈率普遍處於歷史相對低位的背景下，券業預計將受益於政策預期以及自身業務擴張雙輪助力，估值得到較強支撐。

　　券商板塊再度發力

　　之前大盤的逼空式上行中，券商品種受估值修復因素激發，成為拉動指數的一支重要力量；此後伴隨著混合所有制改革、軍工科研院所改制等熱點崛起，券商股集體退居二線；不過，近期滬深交易所兩融標的大幅擴容205隻，廣發證券、海通證券等8家券商第二批獲准開展網際網路證券業務試點，利好疊加令市場對券商股炒作熱情重燃。

　　消息面上，根據滬深兩地交易所公告，自9月22日起，融資融券標的股票數量將由目前的695隻擴大至900隻，其中上交所新增標的股104隻，深交所則由原來的299隻增加至400隻。此外，新三板近期也掀起擴容及融資大潮，全國中小企業股份轉讓系統發佈的數據顯示，今年8月份新三板掛牌公司完成定增51次，融資總額達到33.71億元，與7月份得29次、4.26億元相比，環比分別增長75.86%、690.42%；迄今全部掛牌企業已經增長至1134家，選擇做市企業亦達到50家。分析人士認為，上述利好給券商經紀業務帶來了做大做強契機，特別是新三板、資産證券化等於券商業務進一步發展大有裨益，行業整體盈利狀況將獲得顯著提振。

　　由此，中信非銀指數昨日低開高走，全天震蕩上行勢頭明顯，最終以3.83%的單日漲幅位居行業排行榜榜首。個股方面，正常交易的25隻成分股悉數飄紅，漲幅超過3%的股票數量有21隻之多，西南證券等8隻股票漲幅則超過5%；值得注意的是，西部證券執行業板塊之牛耳，本週二、週三連續收穫兩個漲停，而這與西部證券8月作為新三板主機板券商掛牌企業定增金額超過22億元、佔全行業67%的利多恰恰不謀而合，構成股價摸高的聯動效應。

　　券業迎來發展機遇

　　從支援資本市場改革和産業轉型角度看，華融證券認為，未來3-5年內將是證券行業跨越式發展的轉型期，金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺，新三板、場外市場、創新式衍生品、結構化産品等，都將為券商提供良好的發展機遇。

　　首先，為落實“新國九條”和《關於進一步推進證券經營機構創新發展的意見》，中國證監會近日下發通知，鼓勵證券公司多渠道補充資本，並清理取消有關證券公司股權融資的限制性規定。分析人士認為，這將拓寬券商開展創新業務的資本金基礎，帶來券商經營模式分化，推動形成綜合性大型券商以及特色性中小型券商並存格局。

　　其次，融資融券線上開戶已被放開，預計後續創業板線上開戶也將放開。國金證券認為，這意味著網際網路券商的盈利模式被進一步打通，中國證監會近日確認10月啟動“一人一戶”，疊加指數上漲帶來財富效應有望吸引新增投資者入場。

　　第三，上周各大券商相繼收到上交所發佈的《關於進一步做好港股通業務上線準備工作的通知》，港股通正式上線已經進入最後的衝刺階段，除帶來股基交易額的潛在上行，準備充分的金融集團還會持續受益這一資本市場重磅改革；同時期權業務、收益憑證等也呼之欲出，證券行業正處於改革創新的密集期，各具體措施四季度將持續落地，均將帶動行業持續穩定發展。

　　第四，針對註冊制改革情況，中國證監會近期表示，相關工作在正常進行中，預計年底前推出註冊制改革方案。註冊制改革是發行制度的重要變化，對國內資本市場的發展必將帶來深遠影響。

　　此外，業內預計近期證券業還將迎來多項新政策發佈，對券商未來發展形成有力促進。分析人士認為，由於去年下半年業績基數較低，今年下半年券商業績同比增長可期，行業業績和估值具備向上彈性，建議投資者從積極觸網、經紀業務有望彎道超車券商，具備流量優勢的金融平臺類上市公司，以及謀劃轉型的金融IT服務商這三條投資主線來進行品種配置。