二股東屢惹事 西藏發展受牽連業績下滑

　　11月15日，拉薩啤酒母公司西藏發展再次公開聲稱其二股東天易隆興濫用股東權利，在上市公司董事會不知情的情況下對外借款1.5億元逾期未還，目前西藏發展已報案。

　　而早在2016年、2017年，西藏發展就曾捲入天易隆興的3起對外擔保糾紛，其2018年第三季度凈利也受此影響暴跌381.98%。

　　業內人士指出，天易隆興非但沒有幫助西藏發展在啤酒市場進一步拓展，反而使其屢受牽連。一旦西藏發展在上述糾紛中被判承擔責任，其主要子公司拉薩啤酒的現金流可能出現大幅度下滑，西藏發展或迎來上市以來最艱難時期。

　　兩次舉報二股東天易隆興

　　11月15日晚，西藏銀河科技發展股份有限公司(下稱“西藏發展”)發佈公告稱，因對四川汶錦貿易有限公司的1.5億元借款逾期未還，西藏發展與其第二大股東天易隆興投資有限公司被提請仲裁。借款顯示天易隆興為西藏發展提供了擔保，但西藏發展表示董事會對該事項並未知情，稱“天易隆興濫用股東權利，損害公司利益，公司已報案並對天易隆興追償。”

　　而此前公告顯示，西藏發展曾多次捲入天易隆興的擔保事件。2016年5月，國投泰康信託向天易隆興發放4.5億元貸款，後者以持有的西藏發展全部股份及孳息提供質押擔保。2017年9月18日，西藏發展向國投泰康信託出具承諾函進行擔保。

　　2016年11月，星恒動影從國投泰康信託貸款2.5億元，天易隆興、深圳隆徽新能源投資合夥企業分別承諾對星恒動影《信託貸款合同》項下的全部債務承擔連帶保證責任。2017年6月27日，西藏發展向國投泰康信託出具承諾函，對星恒動影進行擔保。

　　2017年3月，隆徽新能源與國投泰康信託簽署《信託貸款合同》，總計貸款3.2億元。2017年6月、9月，天易隆興和西藏發展分別向國投泰康信託出具《承諾函》，對隆徽新能源的債務進行擔保。

　　在上述3項擔保事件中，西藏發展和天易隆興均因貸款方在合同履行期內未支付利息、違約金以及到期未還款，而被國投泰康信託告上法庭請求賠付，共涉及貸款擔保金額10.2億元。然而西藏發展卻表示，公司董事會、股東大會從未審議批准對外提供擔保的任何承諾函，承諾函上加蓋的印章與公司印章不符，已向拉薩市公安局刑警支隊報案，目前案件已受理。

　　香頌資本執行董事沈萌認為，西藏發展除非證明擔保事件中使用的是“蘿蔔章”，否則無法自證上市公司管理層與大股東之間彼此完全沒有關聯。如果不能自證，説明上市公司與大股東之間沒有做到彼此獨立運營，上市公司恐成為大股東的“提款機”，這些擔保風險將轉嫁給全體股東。

　　幕後人儲氏夫婦浮出水面

　　公開資料顯示，西藏發展1997年上市，主要營收來自旗下拉薩啤酒。2016年6月，西藏發展原控股股東光大金聯與天易隆興簽署股份轉讓協議，天易隆興短暫成為西藏發展控股股東(後被“舉牌”成為第二大股東)，西藏發展由此也陷入種種麻煩。

　　根據當時披露的交易權益變動報告書顯示，天易隆興受讓西藏發展2809.96萬股股份的對應價格為7億元，高於當日的二級市場價格約3億元。彼時，天易隆興成立時間還不足一年，註冊資本僅為1000萬元。2016年6月6日，深交所對此次交易下發問詢函，要求西藏發展補充説明天易隆興受讓股份所需資金金額及來源、天易隆興是否具有與本次轉讓所需資金相稱的履約能力。

　　據報道，天易隆興和西藏發展背後的實際控制人為儲小晗、李佳蔓夫婦，二人涉足的領域涵蓋房地産、文化、核電、金融等，業務遍佈全國。而新京報記者查詢發現，上述擔保事件也與儲氏夫婦存在千絲萬縷的聯繫。

　　在天易隆興4.5億元貸款案中，擔保方除了西藏發展，還有儲小晗旗下的三洲隆徽實業有限公司、北京豐科華房地産開發有限公司，儲小晗、李佳蔓也為天易隆興開具了擔保承諾函。

　　天眼查資訊還顯示，受西藏發展與天易隆興擔保的隆徽新能源，儲小晗是該公司原始合夥人。2015年11月8日，儲小晗將所持隆徽新能源股權出售給自然人關玉庭和李雪嬌，而關玉庭也在儲小晗旗下的三洲隆徽實業有限公司擔任董事。關玉庭還曾在李雪嬌旗下的華瑞凱富投資有限公司擔任法人，而該公司對儲小晗旗下的四川三洲特種鋼管有限公司進行過投資。此外，天易隆興與西藏發展的法人代表均為王承波，而關玉庭與王承波是合作夥伴關係。

　　西藏發展與天易隆興擔保的另一家公司是星恒動影，其全資持有的中輝錦通(北京)傳媒科技公司雖處於吊銷狀態，但天眼查顯示其法人代表及執行董事正是褚小晗的妻子李佳蔓。

　　有分析認為，在資本市場長袖善舞的儲氏夫婦原計劃利用西藏發展這一上市平臺將旗下實業資産證券化，但因種種原因未能實現。目前西藏發展正面臨上市以來的最大困難，或將成為資本家的“犧牲品”。

　　擔保糾紛致業績大幅下滑

　　受系列擔保糾紛影響，西藏發展在今年第三季度計提了應付利息，致使財務費用較去年同期大幅增加，進而導致當季凈利潤下滑至-755萬元，下降幅度達381.98%。

　　2018年半年報顯示，西藏發展營收近100%來自旗下拉薩啤酒。拉薩啤酒前身始建於1988年，當時是西藏全區唯一的啤酒生産廠家。2009年，一家名為Wilton Pacific Limited的公司以新增10萬噸啤酒所需有效資産出資，與西藏發展組建合資企業“西藏拉薩啤酒有限公司”，即現在的拉薩啤酒，雙方各佔50%權益。合資企業成立且改擴建完成後，嘉士伯以受讓Wilton全部所持股權的形式正式進入拉薩啤酒。

　　嘉士伯入股後，受啤酒市場格局和競爭加劇影響，拉薩啤酒營收從2012年的4.7億元逐年下滑到2016年的3.57億元，凈利也在2013年暴漲後逐年下降到2017年的797萬元。在此期間，嘉士伯萌生了退意。2016年12月，西藏發展宣佈嘉士伯國際有限公司擬將其持有的拉薩啤酒50%股權以4.2億元的價格轉讓給深圳市金脈青楓投資管理有限公司。不過截至目前，拉薩啤酒兩大股東仍是西藏發展與嘉士伯，上述交易並未實際發生。

　　香頌資本執行董事沈萌認為，西藏發展目前正面臨各項擔保訴訟，一旦被判承擔責任，拉薩啤酒的現金流將受到影響，甚至可能大幅度下滑。

　　針對實際控制人、拉薩啤酒等問題，西藏發展11月19日答覆新京報記者稱，“公司領導都不在，不能進行回復”。截至發稿記者尚未能與天易隆興取得聯繫。