金萊特易主後10年首虧千萬 蔡小如望並購實現過億業績難期

滬深兩市移動電源第一股金萊特(002723.SZ)正試圖通過外延式並購破局行業發展瓶頸。

　　金萊特近期發佈的半年報顯示，上半年，公司營收和凈利雙雙大幅下降，且遭遇上市以來首次虧損，也是公司近10年來首次虧損。為尋找新增長點，公司開啟並購模式。繼今年5月收購金祥立100%股權後，又籌劃擬3.5億元收購新三板公司福瑪特。福瑪特曾籌劃IPO上市，截至去年底，其凈資産約1.10億元，此次收購溢價率在2倍左右。對賭協議顯示，未來三年，福瑪特將實現近億元凈利。

　　長江商報記者發現，高溢價收購的福瑪特，去年虧損0.27億元，未來能否實現承諾業績尚存未知數。

　　昨日下午，金萊特證券部一李姓人士向長江商報記者表示，近年來公司進入發展瓶頸期，計劃通過外延式並購轉型，方向為大家居類。至於福瑪特今年上半年經營業績及未來業績實現的可能性，其稱，目前正處於盡調期，對標的真實情況並不清楚。

　　上市以來首次半年度虧損

　　今年上半年，金萊特實現營收4.88億元，同比下降13.52%，凈利潤虧損1004.67萬元，同比跌184.66%。

　　相較於此前的半年度業績預告，虧損幅度進一步擴大。公司預計上半年凈利潤變動區間為虧損500萬元—750萬元。今年7月15日，公司發佈下修業績預告，修正後的凈利潤變動區間為虧損800萬元—1150萬元。2017年上半年，公司實現盈利1187萬元。

　　公司解釋下修業績原因為，公司未到期外匯産品按公允價值計價浮虧約850萬元。這意味著即便扣除外匯套期保值浮虧金額，公司依然處於虧損之中。不僅如此，公司還預告了三季報業績，凈利潤變動區間為虧損1800萬元至1200萬元。這表明，公司預計三季度仍然虧損。

　　數據顯示，2009年，金萊特實現營業收入2.75億元、凈利潤0.30億元，至去年底，營收9.87億元，9年增長2.59倍。同期，凈利潤增長要遜色很多。2017年凈利潤僅766.77萬元。

　　金萊特盈利能力閃崩始於2016年。2015年，公司創始人、前實控人、前董事長田疇突然因病搶救無效去世，使得公司多項業務受阻。

　　歷經股權結構、人事變動後，2017年，38歲的蔡小如以11.20億元價格受讓了金萊特29.99%股權，成為金萊特新的實控人。

　　昨日下午，對於新的實控人入主後公司就開始虧損現象，金萊特證券部人士向長江商報記者稱，公司發展進入瓶頸期，盈利能力下降與實控人變更無關。

　　金萊特是移動電源領域的專業製造商，近年來，行業增速放緩，競爭加劇，公司市場份額被逐步侵蝕。今年上半年，公司可充電備用照明設備燈具、可充電交直流兩用風扇毛利率分別為5.14%、10.9%，同比分別下降了2.42、1.03個百分點。

　　近億業績對賭或難期

　　金萊特試圖通過並購實現轉型，但其近億元業績對賭能否實現存在較大變數。

　　今年5月以來，金萊特密集實施外延式並購。5月2日晚，公司公告稱，擬以1680萬元價格收購金祥立100%股權，要從事交流風扇及電暖爐的研發、生産與銷售。

　　6月15日，公司又表示，擬通過發行股份或支付現金方式收購福瑪特100%，交易對價為3.5億元。截至2017年底，福瑪特凈資産為1.10億元，此次交易預計將溢價2倍。

　　長江商報記者注意到，福瑪特是一家新三板掛牌公司，主營産品主要包括超聲波清洗機、除螨機、掃地機和機器人。此前，公司曾籌劃通過IPO上市，後被股東大會否決。

　　此次交易簽訂了業績對賭協議，即2018年至2020年，福瑪特累計實現凈利潤9547.58萬元，平均每年的凈利潤不低於3182萬元。

　　實際上，福瑪特盈利能不容樂觀。2014年至2016年，其凈利潤分別為875.28萬元、461.47萬元、529.56萬元。2017年，其凈利潤不僅沒有增長，反而虧損2745.83萬元，一下子吞噬前三年的利潤。而且，公司還涉及2311.7萬元的重大訴訟。

　　對於2017年營收和凈利潤大幅下降，福瑪特解釋稱是産能不足引起。公開資料顯示，福瑪特2017年年産了100—150萬台吸塵機器人，月售僅288筆。而國內掃地機器人第一股科沃斯1699元那款産品月銷3萬筆。

　　由此可見，福瑪特實現對賭的業績絕非易事。