李小加:只要有需求 債券"南向通"分分鐘就能"通"起來

　　開通一分鐘，成交21.57億！昨日（7月3日），““債券通”啟動儀式”在香港舉行，儀式由港交所行政總裁李小加、中國外匯交易中心副總裁張漪共同主持，出席“債券通”啟動儀式的嘉賓有香港特別行政區行政長官林鄭月娥、國務院港澳事務辦公室副主任黃柳權、央行副行長潘功勝、香港金融管理局總裁陳德霖、香港交易所主席周松崗等。

　　《每日經濟新聞》記者在現場獲悉，林鄭月娥在啟動儀式上表示，“債券通”是兩地市場互聯互通的里程碑，充分體現了一國兩制的雙重優勢，未來將進一步拓展南向通。

　　●潘功勝：“債券通”將為內地市場注入活力

　　昨日早上9時，“債券通開通儀式”在香港交易所舉行。央行副行長潘功勝與香港金管局局長陳德霖共同進行敲鑼儀式後，“債券通”正式開通。

　　為了“債券通”的啟動，中國外匯交易中心已與香港交易所聯合成立了債券通有限公司，合資公司昨日在港交所舉行揭幕儀式。

　　《每日經濟新聞》記者獲悉，截至昨日上午9時22分14秒，“債券通”成交量達到21.37億元人民幣。而在“債券通”開通儀式後一分鐘，“債券通”成交量達到21.57億人民幣，共86家機構登錄參與。

　　而在隨後的一級債券發行啟動儀式上，國開行、農業發展銀行、華能集團、中國長江三峽集團公司、中國聯合網路通信有限公司、中國鋁業股份有限公司、馬來亞銀行有限公司七家公司參與了“債券通”的第一批一級債券發行。

　　在“債券通開通儀式”上，潘功勝發表致辭。他指出，“債券通”是中國金融市場對外開放過程中的重要事件。

　　潘功勝表示，作為連接內地和香港金融市場的重要橋梁，“債券通”將進一步提升內地與香港金融市場互聯互通和一體化的程度，擴大香港金融市場的容量和規模，也為全球投資者參與中國內地債券市場提供了更加便利的通道。“債券通”是進一步提升金融市場服務實體經濟的工具，將為內地的資本市場注入新鮮的活力。

　　潘功勝表示，中國債券市場開放是金融市場開放總體戰略中非常重要的組成部分。目前，中國的債券市場發展速度較快，截至上月底存量67萬億元人民幣，折合10萬億美元，在全世界排名第三。而目前境外投資者所佔比例不到1.5%。

　　潘功勝進一步表示，隨著中國經濟持續穩健發展，隨著人民幣國際化發展，隨著人民幣納入SDR，有越來越多的國際投資者希望在資産配置中配置人民幣資産。從這個角度看，“債券通”的開通是順應全球投資者日益增長的配置人民幣資産的需求。

　　對於“南向通”何時開通，潘功勝表示，目前“債券通”南向交易開通尚無明確時間表，將根據北向通運作情況以及市場需求進行事實評估。

　　●李小加：“南向通”暫無時間表

　　李小加在“債券通開通儀式”後受訪時表示，“南向通”暫時沒有時間表或者具體安排，這是由市場需求決定的。他表示，目前北向需求巨大而南向需求還沒旺盛起來，但未來有一天，如果南向需求存在了，旺盛了，“南向通分分鐘能夠通起來”。

　　李小加表示，債券是世界上最大的資産，是給錢定價的。現在人民幣國際化，我們要抓住給人民幣定價的機會，誰能抓住這個機會，就會是亞洲時段真正的金融中心。

　　目前，世界上的銀行裏很多錢是放在債券裏，主要是美元債，以後要更多放到人民幣債券。香港要成為債券定價中心，人民幣的海外定價中心，債券交易不像股票交易可以賺那麼多錢，但是人民幣債券來了，就需要管理利率、匯率風險，就需要發展衍生品。李小加認為，“債券通”能把香港真正變成亞洲有影響力的金融中心。

　　至於在“滬港通”、“深港通”和“債券通”之後，下一個互聯互通將會在什麼領域呢？

　　李小加表示，其他的“通”以後肯定會有，但是現在“先喘口氣”。目前的互聯互通機制只是把市場的道路、橋梁建成，至於有沒有人通過，取決於橋梁兩邊有沒有東西讓人想買。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，昨日下午，香港金融管理局還舉辦了“債券通”投資者論壇。

　　李小加在會上表示，把“債券通”做到今天太不容易了，其中有一些細節對今後的發展可能很重要，但是當時做的時候一念之差就可能給做歪了。

　　國內的債券市場是一個大而全的、自上而下建立起來的一個非常完整的一個銀行間的債券市場。

　　李小加表示，我們是要做多級託管還是一級託管，這是一個很重大的問題，目前國際市場是多級託管，中國的市場是一級託管，而一級託管市場是非常透明和非常有效的且監管非常充分的市場。但一級託管目前就是只在中國使用，因為中國有這個條件。其他國家在前面發展了100多年，我們吸取了100年的歷史教訓，可以一下子跳躍到前面。

　　李小加稱，國內的債券市場和股票市場一樣，都是非常透明的扁平式的一級託管市場，這種託管市場本身非常符合今天中國的實際情況，但它和國際市場之間是不匹配的。

　　談及市場結構時，李小加表示，可能有人會認為我們這麼好的這個市場結構，為什麼不能讓外國人用我們的結構呢？這種想法在今天是非常容易成為一種決策依據的，可是在全球範圍內想讓中國真正成為金融大國，你如果要那樣做，反而不恰當。儘管你是正確的，但是你要先把世界連接起來，再去改變世界，如果今天先要求世界改變了，再跟中國連接，那我們可能要等二三十年以後。

　　李小加表示，對於全球來説，美國政府債日本政府債都不是簡單的投資工具，大部分都是流動性管理工具，實際上就是大家存錢的地方，很多資金一定要放在主權債券裏面。

　　李小加解釋，我們不是想取代任何市場中其他的交易模式，如果將來中國資本市場開放程度更大了，是不是各種“通”就沒用了，不是的。