吉艾科技“退貨”收購標的 規避鉅額商譽減值

資金流向千股千評個股診斷最新評級模擬交易客戶端

　　面對並購標的業績承諾不達標， 吉艾科技 (300309)為解鉅額商譽減值之困，將8億元收購的安埔勝利“原價退貨”。不過，因為這一別出心裁的回售止損方式，吉艾科技連收深交所兩道問詢函。

　　6月1日，吉艾科技高管攜安埔勝利法人代表郭仁祥一齊現身，解釋了公司回售安埔勝利的前因後果以及公司未來轉型方向等備受投資者關注的問題。

　　吉艾科技實控人高懷雪表示，作為吉艾科技的控股股東，決定在油價低位收購油服資産，對於油價與行業走勢研判還是有失誤的，考慮得沒那麼深遠。今明兩年，油服行業也不太可能逆勢上行，那麼收購的安埔勝利不僅難以完成業績承諾而且未來的商譽減值可能導致吉艾科技承受不了。在這一情況下為避免未來不確定性和繼續虧損的風險，公司與二股東郭仁祥商議談判讓他原價回購安埔勝利。

　　而身兼安埔勝利法人代表與吉艾科技二股東雙重身份的郭仁祥，作為此次回售的購入方，也對目前安埔勝利完成業績承諾的可能性表示悲觀。他解釋稱，2017年，安埔勝利完成業績承諾的可能性還是很小。作為吉艾科技的二股東，對回購安埔勝利能理解，也能接受價格。

　　難以完成的業績承諾

　　之所以吉艾科技急於將安埔勝利退貨，原因在於安埔勝利實在難以完成當初的業績承諾，而且可能給公司帶來持續的商譽減值風險。

　　2015年5月份，吉艾科技收購郭仁祥、宋新軍、郭冬梅三人手中持有的安埔勝利100%股權，交易價格為8億元。同時，安埔勝利原股東作出業績承諾，安埔勝利在2015年至2017年各會計年度實現的凈利潤分別不低於9443.55萬元、1.08億元和1.19億元。

　　但是到了2016年，安埔勝利全年僅實現凈利潤3211.2萬元，完成率僅為29.57%，2015年至2016年度合計凈利潤完成率為63.15%。為此，吉艾科技計提商譽減值損失達3.29億元，嚴重拖累了公司業績，導致吉艾科技2016年虧損4.39億元。

　　不得已之下，吉艾科技只得選擇出售安埔勝利止損。

　　對於這一次不成功的收購，高懷雪表示，當初基於海外市場佈局的因素考慮並購了安埔勝利，但是連續幾年的油價低位運作讓油服行業進入寒冬。

　　身為安埔勝利的法人代表，郭仁祥也對業績承諾完成持悲觀態度。他解釋稱，“2016年油田公司大幅度削減了我們擅長工作的短半徑水準井的投資，這樣對安埔勝利是比較致命的。2017年安埔勝利的業績承諾完成的可能性還是很小。因為我們擅長一些技術服務，包括鑽井的短半徑的水準井、大跨步的水準井，短時間恢復投資熱度的可能性幾乎沒有。而且我們主要的業務所在地哈薩克的貨幣短時間不會反彈，在當地中標的合同是以當地貨幣為主，當地承包總合同沒有變，但是兌換美元，實際上只剩原價款40%左右。”

　　回購價款考慮業績補償

　　對於交易所兩封問詢函中都頗為關注的回售標的資産的估值問題和方案的合規性，吉艾科技方面也作出了詳細回應。

　　吉艾科技獨立財務顧問代表方榕解釋稱，“此次交易的補償款和股權轉讓款之和8億元，已考慮了2017年業績補償承諾的影響因素。”

　　至於此次回購安埔勝利的回購款來源，郭仁祥對證券時報·e公司記者解釋，“自己做生意比較早，有一定積蓄，還有一部分房地産與其他行業投資。同時，我也已經知會安埔勝利其他幾位股東，如果我個人資金臨時抽調不出來，暫時借用他們的資金。我會按照公告約定的5億現金，儘快在合同期限內將其準備到位。”

　　轉型AMC與煉化業務

　　在油服業務上吃了大虧的吉艾科技，這次也立志要轉型AMC(資産管理)與石油煉化業務。2017年一季報顯示，吉艾科技實現凈利潤2250萬元至2700萬元。公司表示，主要是子公司吉創資管主營的AMC業務成為公司新的利潤增長點。

　　對於市場關注的吉艾科技為何轉型AMC業務的問題，高懷雪解釋稱，“我們覺得，AMC是反經濟週期的，對原有實體是一個補充，經過很長時間的調研，我們決定了新增AMC業務。”

　　而去年市場上質疑過的大股東減持行為，高懷雪也表示，“之所以減持，就是給公司籌集足夠的資金做AMC業務。去年10月份，國家出臺相關政策，對AMC進行放開，如果要拿到牌照，註冊資金至少10億元，而且要求實際到賬。我們減持是為了籌資啟動AMC業務，我也承諾，萬一轉型AMC業務失敗了，我會對上市公司豁免這筆借款，不會讓上市公司承受損失。”

　　至於為何會轉型國內已經過剩的石油煉化業務，高懷雪解釋稱，“石油煉化在國內確實是過剩的，但是公司的這個煉化廠在塔吉克，相鄰的國家烏茲別克是缺油的國家，阿富汗和塔吉克則沒有煉廠，所以在當地成品油是非常短缺的。這個煉化廠特殊的地理位置讓它的預期還是非常好的。”