上周，以公募基金為代表的買方機構已經出現撤退跡象。

　　“3100點左右大家的分歧很大，我們平時和同行交流的時候也發現，有些基金經理感到很困惑，甚至很煩躁，畢竟一季度業績差異確實比較大。”滬上某位近一年業績較好的基金經理透露，上周把股票倉位降到六成左右。“很明顯市場對3100點大關仍存在較大的心理壓力，最近成交量不穩定反映出大家在當前這個位置是十分猶豫的，這些都無形中加大了回調的必要性。”

　　華南地區另一位基金經理也表示，近期將維持中性倉位，持倉主要進行均衡配置，以保障“進可攻，退可守”。“2月份加倉以來浮盈已經比較可觀了，雖然目前也沒有看到很明顯的利空因素，但安全點總是好的，凈值積累起來不容易。以安全性為前提，再來考慮收益率。我自己感覺對一季度操作還比較滿意，最近這種小幅度的震蕩拉鋸正好給我一個休息的時間窗口，也沒必要時刻追著獵物跑。”

　　今年開年A股是令人痛苦的，但在一季度的最後一個月展開絕地反擊。當月，上證綜指上漲11.75%，苦熬了數月的公募基金業績集體爆發，一個月之內股票型基金（含指數基金）上漲13.67%，混合型基金上漲8.61%。進入4月後，指數陷入盤整狀態，但重心仍在繼續上移。

　　Wind數據顯示，截至4月19日，雖然指數還未回到年初高位，但可獲得數據的1499隻混合型基金（A/B/C分開計算）中，已有511隻基金複權單位凈值回到年初水準，超過三分之一的基金成功收復失地。不少基金經理選擇見好就收，保住凈值的迫切心理大過乘勝追擊的慾望。好買基金研究中心提供的數據顯示，上周，偏股型基金倉位下降2.72個百分點，當前倉位61.10%。其中，股票型基金下降2.08個百分點，標準混合型基金下降2.80個百分點，當前倉位分別為85.37%和58.30%。公募偏股型基金均有所減倉。

　　華泰證券統計顯示，最近一週，股票型和混合型公募基金凈申購份額沒有增加，而基金資産凈值增加反映出基金獲利情況較好，但基金倉位均值在4月初上升後，于上周開始下降，反映機構資金對前期反彈行情的獲利進行了結。從市場其他資金面情況來看，個人投資者方面，新增投資者數量較前期下降，同時期末持倉投資者佔比持續下降，個人投資者交易活躍度較前期下降，一定程度上也反映了場內資金獲利了結。同時，産業資本已經連續6周凈減持，未來兩周限售股解禁壓力大於4月前兩周。在上周指數上行背景下，融資交易規模也有所下降，顯示風險偏好偏弱。

　　從新基金髮行情況看，近期新基金募集規模有所增加，但首募規模居前的仍是各種保本基金。雖然已有偏股風格基金開始募集，但結募時間相對較長，説明投資者風險偏好提升依然緩慢。