廣發聚優唐曉斌：成長為主兼配藍籌
- 發佈時間：2016-03-14 00:26:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 常仙鶴
3月以來，市場風格快速輪動，前一日週期股領漲，次日熱點就變為成長股，市場的高波動性特徵凸顯。對此，廣發聚優靈活配置基金經理唐曉斌表示，當前市場處於弱平衡格局，藍籌股和成長股均有投資機會，短期策略是控制倉位、均衡配置，挖掘具有較高安全邊際的成長股和較高防禦性的低估值藍籌，在防守中求進攻。
唐曉斌認為，年初以來的下跌讓市場一度虛高的估值已經得到明顯消化。創業板年初靜態估值約為70倍，目前則為55倍左右；而滬深300的估值約為11.5倍左右，與2011年水準相當，已經處於較為合理的區間範圍內。不過，暴跌後市場信心仍然不足，需要時間恢復。
面對投資者情緒謹慎、市場風險偏好下降的市場環境，唐曉斌所管理的廣發聚優靈活配置基金採取控制倉位、均衡配置的策略。據了解，廣發聚優基金組合以配置電腦、傳媒等成長股為主，少量配置房地産行業和低估值藍籌股。廣發聚優憑藉較高的倉位水準和對新興産業的重倉配置，在2015年取得42.14%的收益，跑贏業績比較基準約35個百分點。
“VR、無人駕駛、雲計算等新興行業雖然目前估值較高，但這些行業代表了未來社會發展的趨勢，具有廣闊的發展空間，潛在龍頭和行業發展的脈絡已經逐漸清晰，未來一兩年內有望爆發，值得長期跟蹤。”唐曉斌介紹，今年市場結構分化會加劇，當前成長股的投資關鍵在於去偽存真，要規避通過講故事、描繪預期等方式吸引市場注意的個股，重點關注具備較強內生增長動力的公司。
除了穩定增長的成長股，唐曉斌也在關注低估值藍籌股的機會。他認為，大宗商品在補庫存的邏輯上價格底部反彈明顯，二三線城市的房地産銷量預計仍會有較快的增長，但房地産去庫存、鋼鐵煤炭供給側改革的效果仍有待觀察，因此，他在廣發聚優的倉位中策略性地配置防禦屬性較強的地産股和低估值藍籌股，提高組合安全邊際。
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