利多因素頻現 機構大舉建倉
- 發佈時間：2016-02-25 00:26:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
昨日，白糖市場活躍度也明顯增加，僅白糖1605合約的成交量就較上一日激增41.6萬手至139.8萬手。
據記者了解，基金和機構在11月中旬和2月中旬，均大舉建倉，白糖期貨日內資金流入一度超過10億元。多方主要基於減産、打擊走私和控制進口的邏輯，空方主要認為走私、澱粉糖替代和消費可能下滑，以及做多工業品做空白糖的對衝配置。商品普跌之際，白糖反而堅挺，體現了空頭平倉因素。
“白糖期貨市場早有主力機構進駐，例如混沌天成期貨席位多單持倉幾個月來都是最高的。對於白糖減産將延續牛市上漲，市場早有共識，現在技術形態轉多又增強資金看漲信心。”方正中期期貨白糖分析師張向軍説。
姚永源表示，外盤方面，昨日ICE原糖創史上最大單日漲幅之一，其主要原因是23日國際糖業組織警告稱，因為印度、泰國、巴西和歐盟産量下降，全球糖産量繼續減少，今年糖市供應將比此前預期更低。該組織上調2015/2016年度全球糖市供應短缺，預估至500萬噸，而去年11月預估短缺350萬噸，並且2014/2015年度供應過剩230萬噸，明顯出現供不應求局面。同日，美國相關企業和政府官員表示，因糖煉廠面臨供應危機，美國政府正考慮增加原糖進口，再加上美國同墨西哥之間的貿易摩擦，食品製造商減少轉基因材料的使用，從而推動甘蔗需求增加，因此原糖需求上升。
“雖説外盤前期一直處於底部，上漲可能性較大，但近9個點的漲幅還是意料之外。”卓創資訊白糖分析師孫悅表示，印度和泰國長期乾旱增強糖量減産的預期，國際各大投資機構紛紛上調2015/2016年度甚至2016/2017年度的食糖供應缺口預期，空頭回補較多，引發外盤大漲。國內鄭糖期貨連漲兩日，一方面是因國家政策面消息偏好，糖企臨儲貼息的政策緩解糖廠資金壓力，雲南打擊走私的聲音也在一定程度上穩定了糖價，另一方面則是外盤意外上漲給國內市場一臂之力。
有分析師還注意到，3月合約交割可能是市場大漲的催化劑，在週一尾盤意外上漲後，3月/5月合約的價差交易出現跟進買盤。此外，糖價可能上漲的另外一個原因是，食糖和乙醇價差已經拉大。BMI研究上月發佈報告稱，自巴西政府上調汽油中摻雜乙醇燃料的最低比例後，乙醇需求出現攀升，過去幾個月價格也明顯上漲。而澳新銀行補充説，2015年巴西甘蔗的食糖轉化率為8年來最低水準。
劉永華告訴記者，近期內外盤聯動性較強，聯動系數在0.7左右。
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