□本報記者 江宇娟 華盛頓報道

　　美聯儲主席耶倫近期在美國國會出席聽證會時的表態，再次激起市場對全球經濟以及美國經濟前景的擔憂。耶倫到底在國會上説了些什麼，她如何看待美國近期的經濟風險？

　　在證詞中耶倫首先明確表示，隨著近期美國股市下跌，借貸成本走高、美元升值，美國金融環境已不那麼有利於經濟增長。“如果這些風險持續存在，將有可能損害美國經濟前景和勞動力市場。”

　　美元升值已經開始拖累美國經濟增長。美國商務部近期公佈的數據顯示，受美元升值和海外需求放緩影響，凈出口拖累美國第四季度經濟增長0.47個百分點，為當季經濟放緩的最主要原因。

　　耶倫在作證時説，全球貨幣政策進一步分化，歐洲央行和日本央行繼續維持超寬鬆的貨幣政策，而美國已經開始啟動加息。這種分化的貨幣政策環境已經在很長時間內對美元構成升值壓力，拖累美國製造業和凈出口，傷害美國經濟。

　　低油價也對美國經濟産生重大的影響。耶倫表示，低油價導致美國油氣行業大規模裁員，削減資本開支，但除油氣行業以外的行業投資在去年下半年均保持穩定增長。全球大宗商品價格維持低位威脅大宗商品出口國，有可能影響美國經濟前景。

　　包括美聯儲官員在內的大部分經濟學家曾預計，低油價將對美國消費形成強大拉動力。但數據顯示低油價對消費的刺激效果遠不如預期，不過低油價確實為美國家庭省下了一大筆開支，美國家庭去年平均省下近1000美元。

　　耶倫在國會作證時説，儘管低油價拖累美國油氣行業投資，對大宗商品出口國不利，但總的來看，低油價對美國經濟仍有正面意義。得益於低油價，美國家庭可支配收入增長穩定，加之就業市場向好，未來有望支援消費繼續增長。

　　美元升值以及油價走低不僅對美國經濟構成下行壓力，同時還壓低美國國內通脹水準，為美聯儲下一步加息設置更高的門檻。耶倫提交給國會的貨幣政策報告顯示，由於美元升值導致進口價格下降，去年美國核心通脹率因此下降0.5個百分點。

　　耶倫表示，通脹近期有可能繼續維持低位，但隨著油價和美元升值等因素逐漸消退，就業市場繼續向好，通脹有望在中期內升至美聯儲2%的目標。

　　對於投資者擔憂的全球金融市場動蕩，耶倫在聽證會上表示，儘管全球金融市場動蕩有可能拖累美國經濟，但美聯儲不會過早下定論，目前也沒有降息必要。

　　耶倫指出，目前全球經濟以及美國經濟並未大幅下滑，但由於市場波動加劇，金融環境有所收緊，美聯儲將密切關注全球經濟和金融市場進展，並評估其對美國經濟的影響。

　　儘管美國經濟前景不確定性增強，但耶倫仍表示漸進的加息計劃仍將繼續。耶倫在聽證會上説，就業市場改善以及工資增速提高有望推動消費增長；全球主要央行採取超寬鬆貨幣政策有助全球經濟增長。她説：“美聯儲預計隨著貨幣政策的逐步調整，美國經濟有望在未來幾年保持溫和增長，勞動力市場指標將繼續改善。”耶倫再次強調，美聯儲未來加息進程將是漸進的，而加息節奏將根據經濟走勢來確定。

　　考慮到耶倫對美國經濟前景的不確定性，市場目前普遍預計美聯儲在3月份的貨幣政策例會上不會宣佈加息。雖然耶倫的證詞表明美聯儲並未放棄今年的加息計劃，但分析人士認為未來加息節奏將有所放緩。目前市場預計美聯儲今年加息次數僅為1至2次，而去年年底美聯儲官員的預測是4次。