貨幣政策騰挪空間加大
- 發佈時間：2016-02-15 01:04:14 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 任曉
春節期間美元快速走弱。業內人士認為，美聯儲3月加息概率很低，人民幣貶值壓力階段性緩解，貨幣政策騰挪空間加大。但也要看到，貨幣政策效應正在減退。
匯率體制仍要有管理
中國人民銀行行長周小川日前接受媒體採訪時表示，人民幣匯率改革的方向仍舊是以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣，實行有管理的浮動匯率機制。首先還是強調市場供求關係，即便市場中存在短期投機力量，也還是要尊重市場。參考一籃子貨幣是我國貿易和投資多地區、多夥伴、多元化的必然選擇，過去做得還不夠，下一步要推進對一籃子的倚重。市場有時會呈現缺陷，被投機力量或短期情緒及羊群效應所支配，浮動匯率體制仍是要有管理的。儘管均衡水準難以準確測算，但只有在合理均衡水準附近才會有基本穩定；錯的、不均衡的水準不可能穩定住；只有謀求基本穩定，才有助於探尋合理均衡水準。
中國社科院教授劉煜輝認為，周小川的講話可能意味著人民幣中間價的指導作用不能隨便丟掉。
國泰君安策略團隊認為，外儲、經常項目、投機因素等市場所擔憂的因素並非人民幣匯率波動的核心影響因素。部分擾動因素，包括全球金融市場的波動被一些情緒因素放大，可能形成短期影響，但不具備持續性。真正重要的持續性變數在於匯率制定模式的轉變，即盯住美元、跟蹤籃子浮動或國際協商。短期內我們沒有看到任何跡象，可以在這三者中確認一種作為下一個十年的標準。但這個定調工作可能在2016-2017年間完成。貶值是階段性現象，升值預期也可能出現。
匯率壓力有所減弱
中金公司固定收益研究團隊認為，人民幣匯率壓力有所減弱。節後出國遊等引發的換匯仍會帶來一定壓力，但程度預期有限。美聯儲3月加息概率已經很低，預計人民幣貶值壓力將階段性緩解。央行貨幣政策的制約因素減弱，騰挪空間加大。（下轉A02版）
