□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上周市場交易重回基本面，關注企業盈利和預期。這不意味著全球性的事件如油價或者美聯儲貨幣政策會議，以及日本央行實施負利率並沒有影響市場，只是個股層面的變化更為顯著。儘管大多數市場人士很高興看到市場開始聚焦企業盈利表現，但事實上企業業績並沒有預期那麼好。截至上週五，已有56%的標普500成分股公司發佈去年第四季度業績，其中73%的盈利好于預期，與歷史水準相符，但只有46.5%的企業收入好于預期。本輪財報季中一個正在形成的趨勢是，更多公司援引成本削減作為盈利提升的理由，而銷售收入表現並不好，前景展望也不及此前預期。

　　經濟新聞方面，2015年俄羅斯GDP下滑3.7%；美國去年11月標普/凱斯席勒房價指數同比增長5.8%，FHFA房價指數同比增長5.9%；去年12月新房銷售達到年化54.4萬套，顯著高於此前預期的50萬套；美國1月消費者信心指數為98.1，高於預期；去年12月耐用品訂單下滑5.1%不及預期；美聯儲貨幣政策會議表達了對市場波動和全球經濟增長的擔憂，目前來看美聯儲在政策決策上更加依賴數據表現；上週五日本央行意外下調利率至-0.1%，是五年來首次實施負利率政策；美國去年第四季度GDP初值增長0.7%，不及預期，也低於第三季度2%的增幅，2015年全年GDP增長2.4%，高於2014年的2.1%。

　　上週五個交易日中，美股市場在四個交易日內的波幅超過1%。其中在上週五標普500指數大漲2.48%，收于1940.24點，令全周實現正收益，並連續兩周實現上漲。今年起來標普500指數累計跌幅為5.07%，創2009年1月以來最差同期表現。歷史經驗顯示，股市1月的表現與全年表現同步的概率高達72.4%。

　　個股方面，上周361隻標普500成分股上漲，高於前一週的355隻，下跌個股數量為142隻，其中19隻個股漲幅超過10%，另有80隻個股漲幅超過5%，6隻個股跌幅超過10%，另有28隻個股跌幅超過5%。

　　行業板塊方面，標普500十大行業板塊中有九個板塊實現上漲。電信服務板塊表現最好，上周上漲4.32%，高於此前一週4.38%的漲幅，今年以來累計漲幅達到5.48%，在所有板塊中問鼎漲幅榜之首；公用事業板塊上周上漲3.66%，今年以來累計漲幅為4.9%；醫療保健板塊表現最差，上周下跌1.86%，今年以來累計下跌7.65%；能源板塊上周上漲4.23%，今年以來累計下跌3.07%；原材料板塊上周上漲0.7%，但今年以來累計跌幅高達10.61%，在全部板塊中墊底。

　　上周市場成交量仍維持在高位，較一年平均水準高23%。VIX恐慌指數從前一週的22.34下降至20.20。

　　本週將有61家成分股公司發佈財報，可重點關注埃克森美孚、輝瑞、默克、康菲石油等。經濟數據方面，重點關注週五公佈的1月非農就業報告，此外還包括週一公佈的去年12月個人收入開支報告、1月製造業PMI指數以及美國本土汽車銷售數據等。（作者係標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，楊博編譯）