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市場風險偏好降低 逢低佈局春節行情

  • 發佈時間:2016-01-17 08:38:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  本週,滬深兩市延續了調整態勢,儘管上證綜指在前期低點附近出現反彈,但市場重心已經回到2850-3250區間內,市場情緒已跌至谷底,風險偏好顯著降低。在週邊市場大幅調整、匯率市場連續波動以及A股市場大擴容的預期下,滬指考驗前期2850點支撐恐怕只是時間問題。

  進入2016年,美國在加息後的首份非農報告表現靚麗,美國12月份非農大增29.2萬人,遠超預期,但美股卻連續調整。同時,全球避險情緒出現快速上升,全球風險資産普遍暴跌:道指、德國 DAX和日經225指數近兩周跌幅均在8%以上,素有恐慌指數之稱的 VIX波動率指數和VDAX波動率指數也出現快速上漲。而聯儲加息週期的啟動很可能帶來全球資金的回流,從而拉低全球風險資産的估值溢價水準。

  人民幣近期亦出現超預期的貶值,儘管本週三匯率市場出現千點反彈,兩地價差進一步收窄,但週四離岸人民幣兌美元快速走低近350點,再度跌破6.6關口,匯率市場企穩仍需時間。央行此前表示,人民幣並無貶值的基礎,但近一個月以來人民幣大幅貶值近3個百分點,從而帶來了市場的恐慌情緒,導致企業、個人競相換匯,資本大幅流出。我們認為,恰恰是這種預期的混亂加劇了當前資本恐慌性流出,在持續外匯流出和資本市場巨震的背景下,負面的市場情緒將不利於人民幣匯率的穩定。

  無論從兩融數據、新增開戶數、 資金流出等數據表明,市場做多意願進一步收斂。然而,歷史數據表明,歷年春節前兩周市場上漲概率超過6成,而近十年春節後的市場均出現不同程度的上漲,因此判斷本月A股先抑後揚概率大。操作上,建議在嚴控倉位的前提下,逢低佈局市場企穩後的“春節行情”。

  首先,關注軍工板塊。軍工指數自去年11月底至今跌幅已經超過30%,屬於嚴重超跌的板塊之一。自2006年以來,軍工板塊近十年1月份平均漲幅8.04%,僅次於電腦的10.22%,該板塊可作為主題投資的首要配置板塊。年初政策出臺及改革預期的重新啟動,如1月軍民融合配套政策或出臺、3月國防軍費預算公佈、2016年中期軍工科研院所改革政策或有實質性進展、發動機公司掛牌成立等預期都會推動軍工板塊上漲。主要標的: 中船防務海蘭信金信諾

  其次,關注農業板塊。預期月底一號文件或再聚焦農業,國家還將繼續出臺扶持政策推動我國農業現代化的發展。農業現代化將是“十三五”規劃的重要主題,而農業的現代化發展必將要求農業和資訊化深度融合,通過資訊化的技術手段幫助農業創新發展。最近,多地豬價出現快速上漲,禽産業鏈基本面正在逐步好轉,養殖板塊仍然是農業股中基本面最好的,並具有板塊性機會的標的。主要標的: 益生股份大北農牧原股份

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  數據來源: 東方財富 Choice數據,天天 基金研究中心,截至日期:2016-01-15

  最後,關注大健康板塊。10月29日發佈的五中全會公報中明確指出:十三五期間將“推進健康中國建設”,預計將在2016年初正式出臺。在“十三五”期間,圍繞健康中國出發的産業市場規模高達10萬億元,受此影響,養老産業發展值得關注。現在我國老人數量已達到2.15億,中國超高凈值人群主要集中在40-59歲,“健康醫療”為他們的首要非金融需求,同時,二孩政策放開之後,“一老一小”對於醫療産業的需求是逐年遞增的。主要標的: 安科生物達安基因恒瑞醫藥

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