剛剛收復一天的3000點整數關口昨天再度被攻克。本週最後一個交易日，原本以為多頭資金會憑藉前一天的上漲東風再度發起猛攻，不料空方火力更猛，開盤直接將滬指重新打回“2”時代。截至收盤，滬指全周暴跌8.96%，本月來的跌幅更是達到18%。

　　>>盤面

　　滬指再回“2”時代

　　滬深兩市週五雙雙低開，滬指直接擊穿3000點，報2988.05點，後保持低位震蕩。軍工板塊逆勢走強，助推盤中滬指站上3000點，不料鋼鐵煤炭板塊上演聯袂砸盤，滬指跌幅加深。

　　午後開盤，兩市跳水行情再現，滬指盤中暴跌超百點，一度失守2900點，最低探至2883.87點，深成指跌逾3%再破萬點大關。

　　截至收盤，滬指報2900.97點，跌106.68點，跌幅3.55%，成交2066億元；深成指報9997.93點，跌347.02點，跌幅3.35%，成交3317億元；創業板報2112.90點，跌62.11點，跌幅2.86%。

　　板塊方面，兩桶油、天然氣、土地流轉、港口航運等板塊跌幅慘重，普遍超過5%。

　　全周暴跌8.96%

　　上週五取消熔斷未能挽回市場信心，本週市場延續了調整走勢。雖然多頭資金在3000點整數關稍有抵抗，但截至週五收盤，滬指繼週三跌破3000點之後，再度重新回到了“2”時代。

　　就全周來看，各大指數跌幅慘重。滬指本週下跌8.96%；深證成指全周下跌8.18%；風格指數方面，上證50、滬深300分別跌6.70%、7.22%，中小板指與創業板指則分別跌7.89%、6.05%。

　　面對此情此景，投資者是欲哭無淚。數據顯示，2016年以來，10個交易日滬指大跌18.03%，創出了單月跌幅的歷史新高。

　　>>分析

　　或現“下有底，上有頂”態勢

　　中歐基金曹名長認為，從中短期來看，受基本面、政策以及市場情緒等影響，以區間震蕩調整為主，市場主要指數或呈現“下有底，上有頂”態勢。根據目前的市場環境，預計資金面未來整體或將延續之前的寬鬆局面，因此市場的表現更多是取決於基本面和政策等因素。

　　曹名長強調，觸發本次市場大幅持續調整的主要因素為三點，首先，大股東減持禁令解除造成市場擔心出現解禁潮壓力、註冊制改革的推進、人民幣出現快速貶值，這對於市場情緒産生較大的負面影響。

　　其次，短期宏觀經濟基本面表現疲弱，中國綜合PMI復蘇進程出現波折，2015年12月財新服務業PMI為50.2，為17個月以來的最低點，服務業經營活動輕微放緩，製造業産出重現收縮。

　　第三，市場經歷了大幅調整，並在2015年四季度迎來了一大幅反彈，尤其是中小板、創業板的成長股漲幅明顯，部分估值再次回到前期高位，因此進入新一年度後短期或也有一定的調整內在需求。

　　對於以上因素，曹名長表示，其影響或將逐漸消除或減弱：首先，管理層對於引起市場擔憂和恐慌的“大股東減持禁令解除”再次打補丁，出臺減持新規，以應對可能出現的解禁潮，安撫市場此前的擔憂，希望可以相對平穩渡過解禁潮。註冊制改革方面的推進也將是相對有序、穩步的。

　　其次，市場估值泡沫在一定程度上將逐漸消除，尤其是部分價值股的投資價值將再次顯現。