■ 熱點直擊

　　□金牛理財網研究中心 李藝菲

　　在中央經濟工作會議落下帷幕後，“供給側結構性改革”成為當下中國政經語境中最熱的詞彙。在不久前召開的中央農村工作會議上首次提出要加強“農業供給側改革”，提高農業供給體系品質和效率；要樹立大農業、大食物觀念，推動一二三産業融合發展，發展多種形式農業適度規模經營；明確改革的重點是去庫存、降成本、補短板。隨著“一號文件”漸行漸近，農業領域的供給側改革成為資本市場關注的焦點。農業板塊也有望成為年初主題行情的最大風口。重倉配置農業供給側改革受益股基金也有望在主題投資中佔得先機。

　　對比往年的中央農村工作會議內容可以發現，此次會議更加注重産業發展方向的思考及短期問題的解決方法，而有別於過往兩年提出的土地、農墾等改革方向和推進進程。在農業供給側改革背景下，配置農業板塊的基金主要關注的投資機會在以下幾個方面。首先是符合“大農業”發展方向，具備成本優勢、縱向産業鏈垂直整合的重點龍頭公司，第二是因短期供給改善引起的農産品價格反彈的企業。第三是商業模式創新型企業。最後是農業現代化相關企業。

　　據金牛理財網統計顯示，2015年三季度，重倉持有農業供給側改革概念股的開放式主動股混型基金共有157隻。被這些基金納入前十大重倉股的概念股共有15隻。其中，融通行業景氣混合、華富價值增長、國泰金鷹增長股票、嘉實回報混合、國泰價值經典股票(LOF)持有概念股佔自身凈值比例居前，分別達到12.57%、9.44%、8.98%、8.76%、8.72%。融通行業景氣混合、華富價值增長、嘉實回報混合各持有兩隻概念股。

　　具體看來，重倉配置牧原股份和新洋豐的主動股混型基金數量居前，分別達到34隻和26隻。牧原股份為畜禽鏈的白馬股，是成本領先、執行力強的生豬養殖龍頭標的。受季節性需求等因素影響，1月供給缺口將同比擴大，豬價有望持續上漲。春節前生豬養殖板塊行情將持續發酵。華泰柏瑞行業領先和銀河轉型混合配置該股佔凈值比例均達到8%以上。新洋豐是國內磷復肥行業翹楚，經營規模位於國內龍頭地位，具備領先的産品創新能力和卓越的行銷能力。近期積極進軍農業領域，開發農資渠道價值，在轉型農資電商方面具有較大想像空間。交銀精選和交銀趨勢配置該股比例分別為7.34%和7.09%居前。

　　作為農墾改革和國企改革概念中最值得關注的標的，北大荒獲得18隻基金重點配置。該公司員工持股計劃的推出在全國農墾系統開創先河，其混合所有制改造也將使公司長期受益於價值重估。在此次農業供給側改革中，北大荒也被寄予更多期待。中融國企改革混合、華夏興和混合、華夏領先股票配置該股佔凈值比例均達到6%以上。

　　不斷商業創新的種子龍頭企業隆平高科和向農資電商進軍的諾普信分別獲得15隻基金重倉投資。嘉實旗下三隻基金重倉持有隆平高科佔比居前。嘉實回報混合、嘉實企業變革股票、嘉實新消費股票持有該股佔凈值比例分別為6.37%、4.85%、4.21%。富國旗下五隻基金均重倉配置諾普信，富國天合、富國天惠、富國天益、富國城鎮發展配置比例均在4%以上。

　　另外，重倉配置史丹利、金正大、益生股份、司爾特等概念股的主動股混型基金數量也較多，分別達到13隻、12隻、9隻、6隻。國泰、建信兩家基金公司旗下股混型基金分別集中配置史丹利和金正大。融通行業景氣混合和銀華富裕主題混合配置益生股份和司爾特比例居前。

　　2016年，在供給側改革的浪潮下，作為傳統行業的農業領域勢必成為改革的主要著力點之一。疊加春節前的季節性因素，投資者逢低佈局優選農業供給側改革概念股基金不失為一個好選擇。

　　漫畫/萬永