王玉貴

　　1996年1月1日，在全國工商聯的牽頭籌劃下，僅有13.8億元資本金（當時也是其全部總資産）的中國民生銀行如同一葉扁舟，在中國改革開放的滾滾大潮中，在國際金融市場的洶湧波濤中，艱難起航了。

　　回想當初，作為主要的發起人股東之一，我協會（中國船東互保協會）之所以投資民生銀行，主要基於這些考慮：

　　一是在上世紀90年代，民生銀行是國內金融業向民營企業提供的不可多得的投資機會。二是在當時，國內銀行業被國有銀行一統天下，其管理模式落後，貸款不良率很高，服務效率很低，難以適應巿場經濟的要求，建立一家市場化的民營銀行乃萬眾所盼。三是民生銀行沒有控股股東，相對分散的股權結構有助於建立起現代化的公司治理結構。中小股東擁有一定話語權，不僅能參與公司決策，還可以制約大股東的獨斷專行，防止重大失誤。四是從國際金融業發展歷程看，市場經濟環境下的中國銀行業應該有著美好可期的前景。五是作為一家新設立的銀行，民生銀行沒有壞賬問題，可以輕裝上陣。六是作為一家主要為民企股東背景的銀行，其經營機制應是相當有活力的。

　　總而言之，我們認為，投資民生銀行，將是一個安全邊際很高、股東回報比較好的項目。

　　成立之初，民生銀行可謂舉步維艱。當時，不用説工、農、中、建這些大型國有銀行，就是中信銀行、光大銀行、招商銀行、華夏銀行等股份制銀行，立行已有時日，實力已有長足積累且有大型央企的全力扶持。唯獨民生銀行，像一個“草根”出身的孩子，要靠自己闖出一條路。

　　經過前5年的艱難起步，經過2000年上市和2005年股權分置改革之後，民生銀行開啟了10餘年超常規、跨越式發展之路。截至2015年9月底，民生銀行已經崛起為一家總資産超過4.3萬億元的中型銀行，成為中國領先的民營上市公司，為促進、繁榮我國的市場經濟做出了傑出貢獻。

　　20年來，民生銀行對股東（特別是原始股東）的回報更為豐厚。以當前股價計算市值，加上歷年分紅，民生銀行已為原始投資人實現了高達70倍以上的投資回報。遙想20年前，即使以最樂觀甚至最激進的投資估算，恐怕也沒人預估到該項投資會有如此驚人的回報。這項投資，即使在世界股權投資史上，也堪稱經典之作。

　　“草根”民生銀行能夠取得今天的輝煌成就，依靠的是什麼？我們認為，主要得益於這樣六個因素：

　　一是從大環境講，過去20年正是中國金融業發展的黃金期，這是一個偉大的時代，歷史賦予了民生銀行一個可遇而不可求的發展機遇，民生銀行也很好地抓住了這一機遇。

　　二是民生銀行沒有絕對控股股東，主要股東的持股比例接近，更易於建立可相互制約的董事會，從而有利於建立現代銀行的治理結構，以董事會各專門委員會為例，戰略發展、提名、薪酬、關聯交易、審計等專門委員會均是掌握實際權力，履行了重大職責。

　　三是民生銀行創建了市場化的薪酬體系，各級員工待遇與績效掛鉤，徹底顛覆了傳統的以行政職務、按級別分配薪酬的制度，激發了一線員工的工作動能。

　　四是民生銀行敢為天下先，率先實行市場化改革，推出“事業部制改革”，銀行經營實現了“市場化、專業化、扁平化”，開啟行業深耕的全新銀行盈利模式。

　　五是貼近市場，持續創新産品和服務。比如，民生銀行深入調研廣大小微企業的經營情況，開創了小微金融服務模式，並且根據市場變化適時優化升級小微金融服務，贏得了良好的口碑。

　　六是適應經濟金融環境的深刻變化，以控股權為紐帶，積極開拓非銀領域，金融租賃、基金管理、資産管理、網際網路金融等各項非銀業務風聲水起。

　　可以説，民生銀行在中國銀行業創造了很多奇跡，而創造奇跡的根源，也是其核心競爭力的體現，正是其健全的公司治理結構。

　　值此成立20週年之際，我們以溢美之詞讚揚民生銀行的輝煌成就，同時也對其未來發展仍有一定程度的隱憂:從經濟大環境講，中國經濟仍處在下行通道中，並且未來一段時間或將維持中低速運作。對於中國銀行業來説，受實體經濟放緩、利率市場化、網際網路金融等因素影響，商業銀行業績增長乏力，甚至有下滑可能。在當前經濟金融環境下，民生銀行也很難置身事外，面臨的資産品質和經營壓力依然很大。

　　儘管前進的道路上充滿坎坷，但我相信，只要充分發揮良好治理結構的優勢，在新的經營團隊領導下不斷創新經營模式，民生銀行就一定能夠克服當前的困難，繼續保持行業領先地位，續寫新的輝煌！

　　（作者是中國民生銀行董事，曾任中國船東互保協會總經理）