不再迷戀華爾街
- 發佈時間：2015-12-24 00:31:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
日前，網際網路大會在烏鎮召開，國內網際網路大佬悉數出席。處在私有化浪尖上的奇虎360並沒有過多透露進展情況，反而是最早登陸美國資本市場的搜狐頗為高調。
大會期間，搜狐發佈公告，宣佈收到來自公司董事長及CEO張朝陽的6億美元回購要約。要約一旦執行，張朝陽將回購搜狐30%的股票和債券，加上現有的20.01%股份，張朝陽持有的搜狐股票將超過半數。
儘管搜狐否認這與私有化無關，但高度集中的股權將為後續私有化提供便利。國內一主導中概股私有化的投行負責人透露，創始人的野心以及持股比例將是決定私有化能否成功的關鍵因素。
搜狐曾經是“四大門戶網站”之一，與新浪、網易等一大批海歸回國創辦的網際網路企業在2000年登陸納斯達克。而2000年也正是網際網路泡沫破裂之際，美國資本市場無疑給了搜狐、新浪等中國網際網路企業亟需的資本支援。2000年全球網民只有2億，中國人也才開始認識網際網路，而網際網路輕資産、無持續盈利的情況使得其發展只能依賴來自華爾街的風投。
但網際網路公司每次融資都是跟華爾街資本的一輪博弈。“公司每大規模發展一步，就面臨股權被進一步稀釋。”業內人士指出，目前馬雲只有阿里巴巴集團7.8%的股份，馬化騰只有騰訊不到10%的股份，劉強東持有京東的股權也不超過20%。
更重要的是，經過十多年的發展，中國企業已經不再僅僅滿足於華爾街投資者的評判。目前，華爾街對網際網路公司估值普遍不高，谷歌的市盈率為33倍，與百度的市盈率相當，百度的市盈率為35倍數左右。
中國網際網路公司的發展是基於超過6億的網民群體。周鴻祎認為，2011年在美國紐交所上市後，360更是借助國際資本市場的力量保持了高速增長，年複合增長率超過100%。“公司以高速成長回報了投資人，然而我們當中很多人認為，360目前的市值並未充分體現公司的價值。”
對於中美網際網路公司的盈利模式，華爾街也有不同的看法。美國投行人士介紹，華爾街通常是以矽谷的發展歷程對比中國網際網路企業，並且堅持將中國科技企業與美國相對應的企業對比，比如阿里巴巴上市前對比的標的企業是亞馬遜+eBey，其實阿里巴巴與亞馬遜的商業模式有很大區別。
面對中國網際網路産業的高速發展，張朝陽曾表示，之前過於看重市值，緊跟華爾街的意願，放棄了搜索和即時通訊兩條業務線，導致搜狐錯失了重要發展機會。
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