昨天上午，一則“搜狐收到私有化要約擬退市”的消息在網際網路圈傳開。記者求證後，搜狐方面表示對此事不作回應。但可以確定的是，搜狐CEO張朝陽擬出資6億美金增持的消息屬實。這一動作被業界認為“很有可能是搜狐私有化退市，回歸A股的前奏”。

　　>>事件

　　搜狐被曝將私有化退市

　　昨天正值世界網際網路大會第二天，網際網路圈除了被烏鎮傳來的各種消息佔據外，還有一則“搜狐擬私有化退市”的消息，遍佈各大網站。其中，亦有多位搜狐公司員工在朋友圈內發佈“恭賀我狐將要私有化”等消息。

　　有網媒發文稱“搜狐擬私有化或離開納斯達克”，文章中稱，據外媒報道，“搜狐今天宣佈，該公司董事會已經收到董事長和CEO張朝陽提交的初步非約束性私有化收購要約，擬出資總計最多6億美元現金，收購公司的普通股和可轉債。其中普通股的購買價格為認購協議簽署前一天的最後一筆成交價，但不超過50美元。”截至昨天美股收盤，搜狐股價報收51.50美元。如果按照50美元每股的價格計算，6億美元可購買1200萬股。目前搜狐總股本為3864萬股，張朝陽可以一次性購買搜狐約30%的股權。

　　該文章還提到，搜狐董事會特別融資委員會將評估並向董事會推薦這一收購意向。

　　針對是否有“初步非約束性私有化要約”，記者向搜狐公司求證。搜狐方面稱，對此事不作回應。但可以肯定的是，張朝陽此次確實擬出資總計最多6億美金增持。

　　>>分析

　　增持是私有化的前奏

　　有媒體分析稱，上述爆料中的要約一旦得以執行，張朝陽將用6億美元回購搜狐30%的股票和債券。再加上現在22%的股份，張朝陽持有的搜狐股票將超過半數。在取得控制權以後，搜狐的私有化便成為了順理成章的事情。

　　知名網際網路學者李易也認為，張朝陽增持搜狐，極可能是搜狐走向私有化的前奏。第一，中概股在美股市場不被認可，國外投資人不理解中國網際網路公司的操作模式和企業文化，致使中國網際網路公司在美股市場過得並不好；第二，國內股市對於網際網路公司市值的高估，與美股相比懸殊，現在國內的政策開放，越來越多的中概股選擇回歸，艷羨在A股市場高高飄揚的股價和上市公司獨大的股市環境，回歸A股的熱潮從去年一直持續至今；第三，美國對上市公司有著非常嚴苛的法律監督，而回歸A股環境則相對寬鬆。

　　雖然從眾多回歸案例來看，中概股私有化進程正在提速，大家看好的都是在國內股市可以被高估的狀態，但知名IT觀察者洪波認為，國內股市終歸也要回歸理性。投資人最後真正看中的，還是這家公司真正能帶來的業績，所以，不是回歸A股就是勝利。“隨著越來越多的優質網際網路公司回歸A股，也勢必會分散投資者的資金，這種高估會慢慢地掉下來。”

　　>>背景

　　兩年前被傳尋私有化方案

　　搜狐成立於1998年，2000年在納斯達克上市，目前總市值約為19.67億美元。2011年7月，張朝陽曾出售100萬股搜狐股票，持股比例降至20.2%，並維持至今。

　　這已經不是第一次傳出搜狐公司欲私有化一事。有媒體報道稱，2013年3月，搜狐曾傳出正為尋求私有化方案和融資，接觸包括瑞士信貸等投行和私募股權基金。受此消息影響，搜狐和旗下子公司暢遊尾盤一度放量大漲12%。

　　據統計，截至2015年11月底，已有34家在美上市的中概股企業宣佈私有化進程或者已經開始拆除可變利益實體(VIE)。

　　不久前，婚戀網際網路公司老大世紀佳緣“下嫁”老二百合網，就被指是“不顧一切排除萬難”也要從納斯達克回歸國內的一個特例。

　　再例如今年3月，暴風科技成功拆除VIE結構回歸A股，演繹了一場30多個漲停的吸金神話。被七喜控股借殼兩個多月裏，分眾傳媒股價從停牌前的13.68元暴漲至62.34元，飆升356%。這些回歸的中概股喝到了鮮美頭羹湯，一嘗A股市場股價普遍高估的資本紅利。

　　有媒體報道，現在A股市場科技類股票的平均市盈率約為241倍，而目前在美股市場的中概股公司平均市盈率只有17倍。這兩者間巨大的財富差距，可以構築中概股回歸後財富暴漲的無限想像空間。比如，市值80億美元的奇虎360，回歸A股後市值即可能突破千億元。