□本報記者 葉斯琦

　　週二，期指早盤震蕩走低，午後出現反彈，現貨收盤之後的15分鐘裏，期指依然出現一波上漲，主力合約尾盤悉數翻紅。分析人士指出，三大期指後市走勢可能出現分化，代表權重股的上證50和滬深300期指合約表現有望強于中證500期指合約，可以考慮多上證50期指、空500期指的套利策略。

　　期指尾盤15分鐘衝高

　　昨日，三大期指均出現V型走勢，主力合約尾盤收漲。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1601報3819.0點，上漲14.4點或0.38%；上證50期指主力合約IH1601報2465.0點，上漲0.4點或0.02%；中證500期指主力IC1601報7650.0點，上漲61.4點或0.81%。值得注意的是，在現貨收盤之後的15分鐘裏，期指形成了一波小幅衝高的態勢。

　　期現價差方面，截至收盤，IF1601合約貼水57.73點，IH1601合約貼水31.05點，IC1601合約貼水206.61點。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，週一大漲之後，週二盤面上有調整的需要，銀行、保險等權重板塊回調帶動指數回落，不過午後權重股繼續走強，帶動指數上行。總體而言，週二的走勢表現依然較為強勢。權重股近期的上漲主要是由於估值較低，引發保險資金等場外資金入場搶籌，導致銀行保險等股票上漲。

　　“當前三大期指貼水比前期已經大幅收窄，一改前期大幅貼水現貨指數的態勢，並且部分期指遠月合約漲幅大於近月合約，説明市場對於期指後市表現正在逐步樂觀，市場看多情緒持續高漲。”銀建期貨分析師張皓認為。

　　可考慮“多IH、空IC”策略

　　主力方面，目前IF及IH的多空持倉較為均衡，IC總體呈現較為明顯的凈空持倉結構，表明市場相對不看好IC。增減倉方面，在IF1601合約中，多空前20席位分別增持216手、155手，多頭總體依然較強。不過，海通期貨席位增持空單296手，異動較為明顯，表明部分資金可能認為當前已經接近短期頂部。從這個方面看，近期多頭應該謹慎為上。

　　展望後市，彭博認為，市場目前已經出現分化的徵兆，上證50及滬深300指數連續走強，中證500及創業板指數近期連續走弱，在註冊制將推出的大背景下，股市目前正在轉向以藍籌及低估值價值投資為主導的時代，未來低估值藍籌及優質成長股將受到資金追捧，而中小創裏面的部分股票將可能面臨重估。這意味著資金可能集中至藍籌板塊，因此滬深300及上證50指數中長線將會受到資金追捧，而中證500指數長期將弱于上證50及滬深300指數。

　　短期來看，三大期指在技術上已經到達前高附近，近期上漲開始出現乏力跡象，考慮到新股發行將凍結部分市場資金，短期指數可能出現調整。從技術上看，中證500期指上漲乏力尤為明顯，投資者可以逢高做空中證500期指，滬深300及上證50期指由於對應現貨估值較低，仍然處於大資金追捧過程中，因此調整幅度應有限，投資者也可以考慮多上證50期指、空中證500期指的套利策略。

　　張皓也認為，經過較長時間震蕩整理後，當前權重股行情啟動條件已經具備，特別是保險資金對金融及地産板塊的強勢吸籌不斷帶動市場做多情緒，隨著成交量放大，相關板塊有望繼續上漲。當前由於科創板即將設立，以中小板為代表的中證500指數將受到一定影響，因此預計後市三大期指合約走勢將有所分化，代表權重股的上證50和滬深300期指表現將強于中證500期指。