■ 投資感悟

　　□中秦

　　本週上證指數寬幅震蕩，市場板塊轉換之快超乎人們意料。很多投資者發現，幾個星期積累的利潤一兩天就跌沒了。針對這樣的市場，我們該採取何種策略？

　　A股市場目前處於箱體震蕩的概率較大。A股從6月見頂快速回落以後，經歷了比較漫長的底部修復過程，目前正在逐步對巨大的跌幅進行修正，不少個股反彈幅度從底部算起在50%以上，翻倍的也不在少數，很顯然會受到獲利盤的兌現打壓。因此，指數在一定區域內形成箱體震蕩是市場運作的內在需求。同時，這一輪市場指數的反彈，基本依靠小盤股的大幅上漲；大市值個股沒有太好表現，最近的活躍可以理解成一個階段性補漲。而這樣的補漲，需要大量資金推動，在存量博弈的背景下，資金只有通過拋售漲幅大的小股票“拆東墻補西墻”，也就出現了最近很明顯的大小市值個股蹺蹺板的市場表現。因此，從短期來看，市場在3300點至3600點區域震蕩的概率較大。

　　指數短期不能向上突破的話，個股的上升空間是有限的，漲幅大的個股要注意及時兌現。如果市場短期內在這個區域繼續震蕩，除少數妖股能有較大漲幅以外，大多數個股股價會在某個區域內震蕩，如果短期漲幅過大，就會有獲利盤兌現。因此，一旦有些股票股價短期出現連續上升，就要注意獲利了結。最近的調整也告訴我們，一旦獲利盤涌出，可能會導致止損盤出局，造成賬面盈利一兩天內消失殆盡。關於漲幅大小的控制，20%至30%基本是非常高的位置，如果短期參與的個股有15%以上的漲幅就應該考慮逐步兌現利潤。對於一些看好行業景氣度而長期持有的個股，可以採取一些階段性逢高部分賣出策略來平衡市值波動。

　　切忌追漲殺跌。很多個股都是圍繞一個平衡點上下波動，如果投資者在股價急升時追高買入，其實向上空間有限，短期被套甚至市值大幅虧損的概率較高。同樣，如果股價調整，投資者看到一兩天的跌幅超過10%而開始恐慌，殺跌賣出後，很可能股價就此見底。這幾天出現多次急速探底回升的市況就説明瞭這一點，其實股價連續下跌的動能並不大，如果做錯了方向，兩面打耳光，追漲殺跌導致的虧損反而比熊市還要多。

　　穩定心態，靜待市場選擇突破。市場在這個位置需要一段時間消化套牢盤和浮盈，一旦籌碼穩定性提高，市場將選擇突破方向。市場再度向上拓展空間的概率較大，畢竟做多的力量還是佔有較大優勢。當前，首先要穩定好投資心態，不要被妖股干擾，畢竟不是所有的股票都會成為妖股，真正的牛股需要時間走出來。只要我們把握好行業景氣度，選擇到好的標的，控制好倉位和風險，這個市場在向上拓展空間時，持倉市值就會隨之創出新高。