2萬億打新資金重回股市為大概率事件
- 發佈時間：2015-12-04 07:46:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
9隻新股凍結逾2萬億元資金，這些資金在解凍之後大部分將重新回流二級市場，筆者預計這批資金來源主要為股市自身資金和短期拆借資金，其中短期拆借資金在新股發行過後可能通過配資間接流入股市。
在新股發行之前，本欄曾撰文《賣老股打新股不划算》，指出新股發行期間可能會出現申購之前股價低、申購之後股價高的情況，11月30日上證指數最低創出3327點的低點，當日最高3470點。截至昨日收盤，上證指數報收3584點，較11月30日最低點位上漲7.72%，較11月30日最高點位上漲3.29%，賣股打新的投資者顯然不合適。
回過頭説，正因為11月30日股市出現巨大震蕩，先是投資者不斷賣出股票打新，引發股市大幅下跌，緊跟著是抄底資金進場，把股指推高，同時打新凍結資金遠超投資者預期，達到2萬億元以上。説明賣老股打新股的投資者不在少數，這些資金中的大部分將會在今日開始買回股票。
或許有人會説，散戶投資者一般不願意低價賣出後高價買回。確實，一個散戶投資者低價賣出工行股票，不願意在更高的價格買回，但是如果他重新看好光大證券，就不存在這個心理障礙了。所以説，光大證券的中小散戶，必然會在近日不斷回補籌碼，不讓資金閒置，這也是中小散戶的交易習慣。
因此，本欄認為，2萬億元打新資金，多數都是股市自己的存量資金，回流二級市場的概率極大。至於其他短期拆借資金，則不會直接流入二級市場，他們厭惡風險，卻喜歡追逐高收益，於是這些資金未來將會以配資A類資金的形式流入股市。
雖然配資已經被管理層禁止，但事實上配資依然以其他變種形式客觀存在，尤其是對於一些資金量比較大的個人大戶，他們很容易以聯名賬戶、有限合夥企業的形式進行配資，資金量再大一些的還可以用成立基金的方式進行配資交易。
總之，本欄認為這些活躍的能夠進入打新市場的資金，未來也一樣有辦法間接進入二級市場，尤其是當28家歷史遺留公司新股發行完畢之後，打新的資金需求將會消失，這些資金將會尋找新的高收益渠道。
雖然會有大量回流資金進入二級市場，但同時投資者也要警惕11月30日下午抄底的資金借機出逃。這些抄底資金買入股票的最主要目標就是充當賣老股打新股資金的對手盤，散戶賣出的時候他們買入，散戶買入的時候他們自然也會選擇賣出，如此一來，明日的股價走勢或還有較大震蕩的可能。
