實際上，在場內去杠桿化風暴席捲下，券商內部業務層面的“去杠桿”也在加速進行中，而此前包括融資融券、股權質押、收益互換等內含杠桿融資的業務也因監管環境的變化而遭遇調整。分析人士認為，當前對場外配資的清理，除了對券商經紀業務進行規範之外，監管的範圍擴散至證券公司的資管業務以及衍生品業務；而券商的機構客戶或企業客戶的融資交易也成為風險防控的重要目標。

　　今年8月以來，監管層正計劃對《證券期貨經營機構落實資産管理“八條底線”禁止行為細則》進行重修，其中考慮增加利用資管計劃開展場外配資活動的內容，將投向權益類資産的分級資管計劃的杠桿上線也被限定為1倍以內，這也意味著一些私募機構等通過嵌套投資其他金融産品風險級份額來撬動高杠桿資金的操作方法將會受到限制。而11月的融資類收益互換的新增業務叫停，則被業內視為是繼兩融、資管産品限制之後，又一次針對證券公司業務層面的“去杠桿”操作。

　　近兩年來，許多券商通過IPO上市、定增或短融工具的發行在資本市場募集大量的資金，資本金擴張速度加快，並進行多項業務的創新和投資計劃的開展並創造了可觀的收益，到2014年底，除了做大經紀業務之外，不少券商將資管業務定位成公司未來創新業務重點，資産證券化、理財産品、衍生品創新等方面均開始進行積極探索，其中放開市場、提升杠桿比例也成為近年來券商佈局的重點。

　　某大型券商非銀金融團隊認為，在今年上半年市場向好的階段，由於融資融券等類貸款規模的提升、衍生産品市場發展帶來做市交易等業務的開展、券商凈資本規則的進一步放鬆政策的落地、券商收益憑證等融資方式的放開，券商加杠桿也一直持續，“加杠桿+大投行”成為行業普遍的趨勢。然而，在此次監管對兩融、結構化産品、收益互換業務新增業務的限制和規範，再次明確了市場對高杠桿“零容忍”的態度，而這也被部分人士解讀為，證券行業整體融資創新的“轉折”。

　　“創新與過度創新之間，只有一步之差，無論是否放開業務創新，監管部門一直對券商的業務風險控制非常強調，此前也出現過券商業務創新過程中産品違規的問題，在放開券商通道業務和融資創新産品的同時，也需要考慮整體系統性風險暴露的可能。在當前的市場環境下，監管對券商創新業務可能會有所收緊，預計後續還會出現對券商業務的從嚴規範和違規的處罰。”接近監管層方面的人士透露。

　　今年以來，由於涉及場外配資和兩融業務違規，多家券商受到重罰，業內擔心，被罰券商或將在後續評級中被大幅度扣分並形成大幅度降級。據了解，當前券商評級將會對券商後續業務的開展有多方面影響，其中評級結果將被作為申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項的審慎性條件以及確定新業務、新産品試點範圍和推廣順序的依據。在資金使用方面，不同級別的證券公司所獲得銀行資金授信額度和繳納投保比例也會出現不同。業內人士分析，評級的下降會影響券商業務的開展和品牌影響力，不少業務後續創新空間將可能受到限制，進而間接的影響業績。