銀行下調證券業務杠桿比例正在進行中。首家表態下調證券業務杠桿的當屬 光大銀行 ,近期至少有一家大型國有銀行和多家股份行正醞釀跟進。

　　降杠桿表現一:多家銀行針對單賬戶組合類機構化産品、定向增發、股票質押回購類産品的配資杠桿已降至1:1,僅少量特殊業務可達1:1.5.

　　降杠桿表現二:股東增持類産品杠桿最高可達1:2,但需要大股東有兜底協議。

　　銀行資金去杠桿化仍在繼續

　　銀行端下調證券業務杠桿比例看來並非空穴來風。

　　據券商中國·證券時報記者了解,繼光大銀行[微網志]本月初將單賬戶股票組合類結構化優先級投資(股票二級市場組合類)杠桿比例調整為不超過1:1以來,近期又有至少一家國有大行和多家股份行下調資金杠桿。

　　目前,上述銀行的各類配資産品杠桿一般基本不超過1:1.5,而政策層面大力支援的股東增持以及董監高增持類産品,在上市公司資質良好且有大股東兜底的前提下,配資杠桿最高可以達到1:2.

　　就在8月4日,一則光大銀行股票二級市場配資業務重新開啟的消息,一度引業界紛紛猜測,有説法稱,這是光大銀行重啟配資業務,但光大方面則堅稱,該行旨在降杠桿,對單賬戶股票組合類結構化優先級的投資,杠桿比例最高不超過1:1。對於股東增持、員工持股計劃的機構優先級投資,杠桿比例一般也不超過1:1.

　　從目前多家股份行和國有大行的跟進情況看,銀行資金降杠桿有望全面鋪開。

　　股票質押率進一步下調

　　除了降杠桿,銀行亦在其他涉及二級市場業務上加強了風控。據券商中國。證券時報記者了解,多家銀行近期再次下調了股權質押質押率,主機板股票質押率目前基本不會超過三成,而這顯然遠遠低於前期的質押率水準,而中小創的質押率則更低,一般採取一司一議的原則,個別優質公司質押率可達30%。

　　本輪大跌前後,大部分銀行和券商都將中小創類公司的質押率調低至30%,主機板公司則基本維持在40%~50%之間。

　　銀行降杠桿有望全面鋪開

　　據券商中國記者了解,某國有大行前期已經將二級市場配資業務審批權由分行層面收歸總行,即分行依舊負責客戶客戶開發和維護,但杠桿比例以及其他風控內容總行嚴格把關。在一位資深行業人士看來,前期股市下跌,不少銀行的二級市場配資業務觸及警示線和平倉線,近期市場亦不穩定,總行層面把關,有助於從整體上把控風險,銀行層面降杠桿也將至上而下。

　　城商行的情況則略有不同,一家城商行資産管理部負責人就向記者坦言,他所在資産管理部相對獨立,相關業務都是線下自己做,不以總行客戶為主,策略比較靈活,一般會根據市場變化做出快速調整,“不排除以後多家銀行在降杠桿上同時行動。”

　　從增持配資業務來看,目前銀行業務開展情況並不十分樂觀。據一家大行資管部資本市場業務負責人説,股東增持産品目前面臨的情況是“有價無市”,雖然政策驅使下,銀行普遍給予支援政策,但因行情不穩定等因素,上市公司股東增持動力稍顯不足。

　　銀行政策調整體現後市預期

　　銀行的二級市場配資業務現在已經非常市場化,從具體政策的變化可以一窺銀行對後市的判斷和預期,光大銀行和 招商銀行 在此項業務中份額最大,本次調整以來,上述兩家銀行多次調整其配資報價和風控要求。

　　光大銀行早於今年年初已經開始風控行動。

　　先是在2015年1月底,光大銀行總行向各分行傳達了加強股票配資業務風控的決定,股票結構化産品最高杠桿比例不超過1：2.5,之前一般不超過1:3;對應警示線、平倉線調整為0.93/0.88,之前為0.92/0.87.

　　招商銀行則在2015年4月初有所調整,將傘形配資最高杠桿比例調整為1:2,對應的預警線和平倉線仍為0.90和0.85,取消原有1:3和1:2.5的杠桿比率。

　　光大銀行在5月中旬進一步降杠桿,也就在這個時間點,光大將配資杠桿進一步調低至1:2。但進入6月下旬,光大銀行卻逆勢將部分産品的配資杠桿從1:2調整到1:2.5,這些産品主要針對部分量化對衝産品,以及一小部分單一結構化産品。

　　就在8月4日,光大銀行做出明確表態,要求單賬戶股票組合類結構化優先級投資(股票二級市場組合類)的杠桿比例不超過1:1.

　　在內的多家銀行調降配資杠桿,其中,光大銀行配資杠桿調降至一般不超過1:1,大部分銀行的配資杠桿不超過1:1.5,股東增持類産品在有兜底協議的前提下杠桿可以達到1:2.