□本報記者 徐金忠

　　近期，定增基金參與的上市公司重獲市場追捧，定增基金又恢復了往日的“榮光”。11月以來，定增主題型基金錶現突出，其中國投瑞盈上漲25.69%，九泰銳智漲幅達20.96%，財通精選上漲13.52%。而在此前，受市場短期大幅下跌影響，上市公司定增頻頻破發，定增基金産品也頻頻遭遇尷尬。

　　隨著市場持續企穩回升，定增産品的“劇情”將繼續強勢逆轉。基金人士認為，在大多數的市場環境中，定增産品的可參與度都較高，其獲利空間也有更多保障。

　　定增基金“逆轉”

　　隨著市場行情的變化，此前上市公司定增遭遇的尷尬被迅速改寫。在7、8月間遭遇快速下跌的天賜材料，近期股價快速回升並創出新高，11月24日，天賜材料再度漲停，股價達71.38元/股，這讓以35元/股參與公司定增的基金公司浮盈可觀，其中九泰基金獲配80萬股，浮盈近3000萬元；平安大華基金獲配223.7萬股，浮盈高達8000多萬元；另外，華安基金、財通基金各自獲配的134.3萬股也已有近5000萬元的盈利。而參與贛鋒鋰業定增的財通基金、九泰基金、泰達宏利基金獲配股份也有了97.97%的浮盈；安控科技中財通基金、九泰基金、泓德基金合計獲配660.98萬股，也有了77.24%的浮盈。

　　“定增王”財通基金數據顯示，截至2015年11月20日，財通基金2013年以來成功中標272個定增項目，累計參與金額747億元，其中已解禁的93個項目平均收益率達74%（截至2015年10月末）。今年以來，財通基金則累計參與定增項目128個，佔定增公司總數的21.8%；累計參與定增金額405.5億元，佔基金公司總參與金額的28.12%，佔全市場定增規模的4.55%；今年以來中標的定增項目已取得23%的加權平均浮盈率（截至2015年10月末）。

　　而從財通基金部分産品的表現來看，在市場風格突變以及企穩回升等各個階段，定增仍是優質的投資機會。成立於7月1日的財通多策略精選是一隻特色定增公募基金，查閱上市公司公告發現，截至11月20日，財通多策略精選以平均23.67%的折價（即相對於二級市場7.6折）共成功參與26個定增項目，八成倉位約貢獻組合浮盈31.68%，超越同期上證綜指46.80%，跑贏同期成立的同類型基金，在震蕩行情中充分把握了反彈機會。

　　定增仍是“香餑餑”

　　定增因其較大的折價等一直以來受到市場熱捧，但在今年6月的市場非理性下跌中，也暴露出基金參與定增存在的風險。“回想當時的情況發現，那時很多公司股價都已經大幅上漲，推出的定增價雖有折扣，但是也沒能經得住整體市場的衝擊，很多基金産品也是第一次發現，參與如此優惠的定增竟然也能遭遇這樣的風險。”公募基金投研人士説。

　　但上述人士同樣指出，按照事後的市場走勢來看，定增機會仍是躲避市場風險或者是追求高額收益的優質機會。特別是當近期市場企穩回升時，定增給予的廉價籌碼成為基金機構爭奪的對象，公募定增組合基金、定增組合專戶以及私募機構等都在搶佔機會。上市公司機器人近期公告顯示，其定增受到了瀋陽恒信投資、珠海植通投資、易方達基金、東方基金、財通基金、嘉實基金、博時基金的追捧，最終前五位投資者成功獲配相應股份。

　　私募在上市公司定增中也是攻勢淩厲。私募大佬裘國根旗下的重陽戰略投資擬出資4.23億元認購長江電力股份3500萬股。此前，公司公告顯示，重陽投資旗下4隻産品分別位列長江電力第七位到第十位股東，持股數量為3.43億股，比例高達3.52%。上海一傢俬募機構人士認為，近年來上市公司運用定增的手法越來越嫺熟，定增與並購相關資産相結合、定增募資投向特定項目等的案例趨多，定增更加與公司業務升級、戰略轉型等結合在一起，有上市公司現實的業務轉型等作為支撐，在定增折價之外又為定增參與方提供了更多保障。