□本報記者 王輝

　　11月2日，人民幣兌美元匯率中間價大幅上調341基點至6.3154元，為“8·11”匯改後階段最高。當日人民幣兌美元即期匯率則在前一日暴漲392基點後重新走弱，全天跌逾200基點。市場人士指出，人民幣匯率在急漲後出現修正乃意料之中，近期走勢有力證明了人民幣不具持續貶值空間，在目前經濟金融形勢下，人民幣出現持續升值行情也不現實，穩定仍是主基調，短期內匯價可能保持震蕩略偏強勢的運作格局。

　　匯價急漲後快速修正

　　受上個交易日人民幣境內外匯率大幅升值的影響，2日人民幣兌美元匯率中間價勁升超300基點，在創2005年7月以來最大單日漲幅的同時，刷新了今年8月12日以來的新高。據中國外匯交易中心公佈，11月2日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.3154元，較上個交易日上調341基點或0.54%，接近上個交易日人民幣即期匯價0.62%的漲幅。

　　即期市場交易方面，2日人民幣兌美元即期匯率在6.31關口附近展開了快速回調。在全天低開低走後，人民幣即期匯價收盤下跌204基點或0.32%，報收于6.3379元。

　　昨日香港市場上，離岸人民幣兌美元匯率同樣出現大幅回調走勢。截至境內外匯市場收盤，離岸人民幣兌美元即期匯率報6.3468，較前一交易日下跌216個基點或0.35%，與在岸即期匯價的價差也擴大至接近100基點。

　　雖是如此，人民幣匯率在四季度仍舊展現了相對強勢的特徵，目前匯價仍位於“8·11”以後的階段高位，已將前期匯價大幅貶值的“失地”收復了大部分。

　　料延續偏強震蕩

　　分析人士指出，上周美聯儲議息會議鷹派立場並未能刺激美元匯率大幅上漲，外部環境未給人民幣匯率走勢帶來明顯不利影響。與此同時，雖然最新公佈的10月中國製造業PMI指數表現平淡，但各方對於中國經濟轉型升級和降速換擋的正面預期同樣較為穩健。在此背景下，人民幣匯率呈現震蕩偏強的走勢並不出人意料。

　　興業證券等機構進一步指出，目前一段時間是人民幣納入國際貨幣基金組織SDR決議前的最後衝刺階段，近期人民幣國際化的政策推進和金融創新，大大提振了各方對於人民幣加入SDR的預期。在此背景下，離岸市場上人民幣對美元匯價整體持續走強，進而帶動短期人民幣即期匯價的大漲。

　　中金公司最新報告也指出，雖然8月11日央行意外改革中間價形成機制後，市場對人民幣匯率的預期呈現較大分化，但從均衡實際匯率法、宏觀經濟平衡法、外部可持續法等國際通行的貨幣匯率水準測算來看，目前人民幣匯率整體水準並沒有顯著高估。此前曾一度顯著增強的人民幣貶值預期，並沒有現實基礎。

　　就短期人民幣匯率表現來看，機構認為，2日人民幣即期匯價與CNH匯價貶值，主要是對上周後半周匯率急漲的修正。未來一段時間，人民幣匯率將有望延續偏強震蕩的運作格局。